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    【何車評股】長飛光纖:全球最平光纖股

    【分析】 2023/02/06 11:54

    【now.com財經】長飛光纖光纜(06869)(H股市值53.4億元,A+H總市值220億元)按照一周前的盈喜計,去年市盈率8.5倍。全球其他同業,平均市盈率30.2倍,長飛光纖較同業折讓逾七成,亦是最平,買之哉。一,長飛光纖產銷預製光纖棒、光纖、光纜等,一般通過競標及招標程序向國內三大電訊商、政府及若干客戶銷售產品。公司是業內龍頭,2014年上市時,三大產品市佔率分別是7%、25%、16%。IPO價7.39元,2017年歷史高價42.34元,現價較歷史高價低六成半。

    不計特項目 盈利爆升244%

    二,長飛光纖盈喜指,2022財年(12月年結)股東應佔盈利11.5億元人民幣(預計高低範圍內中間落墨計),增幅62%。業績大進,受惠於國內5G部署、海外市場光纖入戶廣泛實施,集團產品需求強勁。以去年每股盈利1.51元人民幣計,市盈率8.5倍、市賬率估計0.93倍。過去六年,平均市盈率11.1倍、平均市賬率1.5倍。

    過去兩個財年不計非經常項目,2022財年盈利較2021財年,增幅更達244%。

    三,光纖股,長飛光纖估值最吸引。全球同業2022財年平均市盈率30.2倍、平均市賬率3.37倍。各股預測數據如下:

    Clearfield(美:CLFD):市盈率14.2倍、市賬率3.21倍。

    共進股份(滬:603118):市盈率17倍、市賬率1.23倍。

    光迅科技(深:002281):市盈率20.7倍、市賬率2.14倍。

    Harmonic(美:HLIT):市盈率21.4倍、市賬率4.17倍。

    天孚通信(深:300394):市盈率31.2倍、市賬率4.78倍。

    國睿科技(滬:600562):市盈率32.7倍、市賬率4.16倍。

    聯創光電(滬:600363):市盈率33.1倍、市賬率4.15倍。

    Sterlite Technologies(印尼:SOTL):市盈率35倍、市賬率3.4倍。

    凱盛科技(滬:600552):市盈率66.5倍、市賬率3.07倍。

    四,去年9月底,長飛光纖淨借貸 / 股東資金比率14%,財政穩健。

    H / A折讓63%亦屬賣點

    五,長飛光纖A股(滬:601869)市價35.34元人民幣,H股較A股折讓63%,亦是吸引所在;折讓由63%減縮至50%,H股已值20.4元。現時,有A股的H股,較A股平均折讓只是26%。

    長飛光纖現價15.2元,本欄目標20.4元,潛在升幅34%。長飛光纖發出盈喜後,高盛睇22.5元,大摩睇21.6元。

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    上周五(2月3日),新特能源(01799)單日跌3%,收16.72元,趁跌市買入。

    公司1月19日發盈喜,去年盈利料激增162%以上,即不少於130億元人民幣。去年上半年,新特賺56.17億元人民幣,按盈喜推算,去年下半年賺逾73.83億元人民幣,較對上半年大升31%,非常理想。

    以盈喜每股盈利9.37元人民幣計,新特市盈率僅1.5倍、市賬率0.66倍。同業協鑫科技(03800),市值634億元,是新特(H+內資)總市值239億元的2.65倍,料亦隨時發出盈喜,去年估計多賺1.7倍,計落市盈率3.6倍、市賬率1.23倍。新特拍埋去,吸引力更勝幾條街。

    新特2021財年派息比率(股息佔盈利百分比)28%,2022財年如果維持,股息率高達18厘。派息比率如果降至20%,末期息亦已達1.87元人民幣,股息率仍高達13厘。

    新特市盈率若與協鑫睇齊,由1.5倍升上3.5倍,股價要飆140%,但當然最好保守一些。本欄去年12月19日於16.02元薦買,現價16.72元,累計僅升4%,大落後(恒指同期升11%)。本欄目標重溫:26元,56%水位在後頭。交銀國際(上周)睇27.8元,Jefferies (上月)睇21.25元。

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    去年12月21日於0.95元薦買現代牧業(01117),上周五(3日)收1.20元,累計升26%,跑贏大市(恒指同期升13%)。本欄目標重溫:1.43元,尚有19%水位在後頭。麥格理(去年12月)睇1.78元,SPDB(去年12月)睇1.3元。

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