【now.com財經】凱萊英醫藥(06821)（H股市值35.1億元，A+H總市值695億元）昨日(1月30日)股價大跌7.5%，收市後發出激增208至213％的盈喜，今日(31日)應可報昨日(30日)一跌之仇。按照往年習慣，其盈喜應於1月25日公布，可能因內地假期關係，今次盈喜遲來了五天。
一，「388」除了是港交所(00388)的代號外，亦是凱萊英2021年12月的IPO價，IP0價已較當時A股（深：002821）打了八五折。上市後曾10股送4股，當年388元IPO價調整為277.1元，現價127.1元，潛水五成半。
二，凱萊英昨晚盈喜指，2022財年（12月年結）純利，以高低範圍中間落墨計，料達33.2億元人民幣（每股盈利9元人民幣），按年增幅高達211%。業績驕人，原因包括製劑CDMO及生物大分子CDMO高速發展。
五年盈利增幅8.6倍
凱萊英2018財年賺4.28億元人民幣（年增24％），2019財年賺5.52億元人民幣（年增29%），2020財年賺7.2億元人民幣（年增30%），2021財年賺10.69億元人民幣（年增48%）；2022財年盈利增幅料達211%，並非依賴低基數效應。截至2022財年的五年，凱萊英盈利增幅高達8.6倍，每年複合增幅高達57%，相信不易找出第二家如此爆炸的上市公司。
三，上段所提的CDMO，是Contract Development and Manufacturing Organization的簡稱，中文為「外包藥物開發及生產解決方案與服務」，簡單來說就是「醫藥品的外包生產服務」，藥物及疫苗都涵蓋在內。CDMO對新藥研發至關重要，直接影響藥物臨床研究及商業化成功的可能性，增加藥物上市後的價格競爭力。
全球20大藥廠 15家有合作
凱萊英在CDMO有逾20年歷史，截至上市時，已與全球20大製藥公司中的15家合作，其中八家連續十多年有業務關係，亦與眾多領先生物技術公司及中小型製藥公司合作，例如Mirati Therapeutics（美：RTX）、Mersana Therapeutics（美：MRSN）、再鼎醫藥(09688)、貝達藥業（深：300558）、和黃醫藥(00013)、信達生物(01801)等。
四，去年9月底，凱萊英手上現金及金融資產76.9億元人民幣，全無銀行借貸，財政寬裕。
五，凱萊英A股去年9月開展8億元人幣回購A股方案，11月完成，回購523萬股，即1.53％，動用資金7.99億元人民幣，每股成本均價152.8元人民幣。A股現價166.12元人民幣。
「北水」興高釆烈大增持
六，上月底，「北水」持凱萊英21.8%，本月20日（虎年尾）大增至27.3%，13個交易日內增持多達5.5個百分點。「北水」興高釆烈增持，必有後着，不會短癮。
凱萊英盈利複合年率增高達57%，非來自低基數效應，可享較高估值。現價127.1元，目標2022財年市盈率18倍，可見187元，潛在升幅47%；見187元，仍較13個月前IPO價潛水90元。過去數月，大行目標價由131元（麥格理）至246.8元（高盛）。
---
海普瑞藥業(09989)昨晚(30日)亦發出盈喜，指2022財年（12月年結）盈利6.17至7.73億元人民幣，中間落墨6.95億元人民幣（每股盈利0.474元人民幣），按年增長188%。不計非經常項目，去年賺6.22至8.1億元人民幣，中間落墨7.16億元人民幣，增幅更達6倍。
現價5.76元，市盈率10.5倍。本欄上月29日於5.48元薦買，現價累計升5％（恒指同期升11％）。市賬率0.64倍，偏低。目標重溫：8.6元，59%水位在後頭。大摩（去年11月）睇11.4元，高盛（去年11月）睇9.36元。
