【now.com財經】本欄不時推介嘉里系股份。上月2日薦買嘉里建設(00683)（市值277億元），現價19.06元，較薦買前15.02元升27%（恒指同期升16%），目標重溫：21.9元。上月12日薦買嘉里物流(00636)（市值259億元），現價14.32元，較薦買前14.48元反跌1%（恒指同期升9%）。
今年以來，嘉里建設升12%，嘉里物流只升2%。追落後，吼嘉里物流。
一，國內物流龍頭順豐控股（深：002352）去年收購嘉里物流，持51.5％，每股成本18.8元；嘉里建設及其母企，共持33%。兩大股東以外街貨只佔15.5%。
嘉里物流市盈率6.2倍 同業最低
二，2022財年（12月年結）上半年，嘉里物流營收480億元，按年升31%，純利23.77億元（每股盈利1.32元），按年大升118%。預測全年盈利42億元（每股盈利2.32元），與2021財年不計特殊項目的盈利33.1億元比較，增長27%。預測市盈率6.2倍，較過去六年平均10倍折讓近四成。
三，嘉里物流今年預測市賬率1.1倍，較六年平均0.87倍有溢價兩成半。
四，在全球中大型物流股中，嘉里物流估值，可能最低。同業最近年度預測估值如下：
順豐控股（市值3,445億港元）：市盈率45倍、市賬率3.4倍。
ZTO Express （美：ZTO，市值1,811億港元）；市盈率23.3倍、市賬率2.91倍。
GXO Logistics （美：GXO，市值487億港元）：市盈率19.3倍、市賬率2.32倍。
Yamato（日：9064，市值424億港元）：市盈率15.4倍、市賬率1.2倍。United Parcel（美：UPS，市值1.21萬億港元）：市盈率13.9倍、市賬率8倍。
Fedex（FDX：DPW市值3,736億港元）：市盈率13.8倍、市賬率1.86倍。
Expeditors （美：EXPD，市值1,342億港元）：市盈率12.2倍、市賬率4.63倍。
Deutsche Post （德：市值3,781億港元）：市盈率9.4倍、市賬率2.17倍。
嘉里目標18.8元（順豐成本）
五，去年6月底，嘉里物流淨借貸／股東資金比率僅7％，財政非常穩健。
嘉里物流現價14.32元，本欄目標18.8元（順豐的成本價），潛在升幅31%。高盛（上月）睇23.4元，交銀國際（上月）睇19.2元。
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天齊鋰業(09696)2022財年（12月年結）首三季，盈利159.8億元人民幣；彭博綜合劵商預測，全年賺215.97億元人民幣。
天齊昨日(1月18日)收市後發出盈喜，指去年盈利231億元至256億元，按年增幅10.1倍至11.3倍。中間落墨計，賺243.5億元人民幣，增幅10.7倍，較大行原本預測高出13%。單計第四季，預計賺 83.7億元人民幣，較大行預測（56.17億元人民幣）高出49%。基本每股盈利14.87至16.47元人民幣，中間15.67元人民幣計，市盈率僅3倍。
1月5日薦買天齊，薦前56.5元，昨收64.5元，累計升14%（國指同期升4%）。本欄目標重溫：92元，43%水位在後頭。大摩（本月）睇108.8元，麥格理（本月）睇118.3元。
