【now.com財經】五大國內燃氣股中，市值最小的北京控股(00392)（市值312億元），在五大中今年表現最佳，跌得最少，只跌8%。其餘四大，昆侖能源(00135)（市值489億元）跌23%，新奧能源(02688)（市值1,131億元）跌27％，中國燃氣(00384)（市值618億元）跌30%，華潤燃氣(01193)（市值673億元）跌33%。北控跑贏同業，因為估值最低，估計明年仍會繼續跑贏同業。
一，2022財年（12月年結）上半年，北控營收460億元（港幣．下同），按年升14%，純利50.29億元（每股盈利3.99元），按年跌20%，已相等於去年全年（99.18億元，歷史上最高）的51％。中期業績績倒退，只是因為去年同期旗下中燃供股，有視作出售聯營公司盈利17.17億元入賬。去年同期基數撇除特殊項目，今年中績仍有近一成增長，屬於不錯。
市賬率低至0.3倍
二，北控今年下半年盈利，估計略遜上半年。本欄預測全年賺95億元（每股盈利7.53元），跌幅4%，預測市盈率僅3.3倍，市賬率僅0.30倍。過去六年，北控平均市盈率6.3倍、市賬率0.62倍。
近數十年，港股最慘烈時期是2008年金融海嘯，恒指在12個月内大瀉66％（31,958點冧落10,676點）。海嘯最低時，北控市盈率仍有10.4倍、市賬率0.93倍。北控現時估值，只及當時的三成。
三，北控的估值，較其餘四大亦是便宜得多。四大同業今年預測估值如下：
新奧預測市盈率13.7倍、市賬率2.6倍。
潤燃市盈率10.6倍、市賬率1.5倍。
中燃市盈率8.6倍、市賬率0.89倍。
昆能市盈率7.1倍、市賬率0.73倍。
北控現價24.7元，本欄目標32元，潛在升幅30%。中金（11月初）睇35.1元，華泰（9月初）睇37.3元。
