【now.com財經】11月7日於15.36元薦買國藥控股(01099)，昨日(12月8日)收20.5元，較薦買前升34％，今年以來升21％，見14個月高位，斬邊留邊。大摩（11月中）睇19.5元，瑞信（10月尾）睇22元。
國企背景、位列「2022上海企業100強」第12位的上海醫藥(02607)（H股市值125億元，A＋H總市值739億元），現價13.64元，較2011年IPO價23元潛水四成，趁低吸納。
一，2022財年（12月年結）首三季，上藥營收1,746億元人民幣，按年升8.5%，純利48.14億元人民幣，按年增7.4％。
上藥業務分為製藥與售藥（包括分銷與零售）兩部分。首三季，製藥營收198億元人民幣，按年增5.4%，毛利率58.1％；售藥營收1,548億元幣，按年增8.9％，當中分銷的毛利率6.3％，零售的毛利率11.7％。
二，2022全年，上藥盈利預測55億元人民幣（每股盈利1.67元人民幣），增幅8%，預測市盈率7.3倍，較六年平均10.4倍折讓三成。
三，上藥2022財年預測市賬率0.69倍，較六年平均1.06倍折讓三成半。
睇升32％
四，今年3月，雲南白藥（滬000538）以112.3億元人民幣，購入上藥A股6.66億股，佔比18.02％。有強勢股東加入，上藥可因此加分。現時，上藥H股較其A股折讓達38%，未來料將收窄。
上藥現價13.64元，目標18元，潛在升幅32%。大摩（11月中）睇17.5元，招商證券（10月尾）睇18.5元。
