【now.com財經】電訊盈科(00008)（市值261億元）Beta僅0.46倍，是小波幅的股份，但近期異常。今年5月股價4.51元，8月仍在4.20以上，近日最低跌至3.23元，昨日收報(10月18日)收3.37元。
2020年10月，李澤楷以每股5.2元購入電盈1.55億股，持股量増至30.93％（23.93億股）。現價較其增持價已低35%。
一，電盈半世紀前的前身是「香港電話公司」，當時主席是利希慎集團掌舵人利銘澤。公司1925年成立，1973年3月股市出現第一次狂潮時，最高市值42.7億元（3,120萬股 x 137元），是當時最大的公用股，以1972年盈利0.71億元計算，市盈率60倍、市賬率8.1倍。1974年12月，股價跌至7.5元，瀉95％，市盈率僅3.9倍、市賬率0.42倍。股票新是如此，升過龍，跌過度。
瀉95％又再重演
二，「瀉95%」的故事，2000年至2001年，又再重演。李澤楷的盈科1999年收購當年的得信佳（前1186），借殼與香港電話的母企香港電訊合併。這一役，得信佳股價1年內由0.28元飛上80.5元（經後期股份合併及供股調整），飆幅286倍，又在一年半後跌至5元以下，瀉幅接近九成半。在五分一世紀前低跌後買入，今日仍然是「籠中蟹」。
三，今日的電盈，持有香港電訊(06823)（市值691億元）51.9％，及盈大地產(00432)（市值6.9億元）30%。
彭博綜合券商預測，香港電訊今年預測市盈率14.3倍、市賬率1.9倍；電盈今年預測市盈率35.5、市賬率3.5倍。香港電訊比較便宜，吸引力相對較高。
高息但不宜重注
電盈吸引之處，是股息高，今年中期息派9.58仙，微增2仙。全年預測派37.5仙，增幅相若，高息11.1厘，較過去六年平均高出3.7厘，亦較香港電訊高出3.2厘。
四，6月底，電盈淨借貸467億元，淨借貸/股東資金總額比率高達377％，極不理想。公司有特殊股東背景，債重不必過份擔心。然而，適當時供股的可能性存在，這是電盈不宜因股息高而重注的原因。
