【now.com財經】以價格論成敗，匯賢產業信託(87001)(匯賢REIT，市值54億元人民幣)是長和系中最失敗一員，2011年4月上市，發售價5.24元人民幣，從未浮水，上月歷史低價0.79元人民幣，現價0.88元人民幣，掛牌逾11年，潛水83%，計入期內人民幣兌港元匯價下跌因素，以港元計，潛水深度更達87%。
匯賢REIT 是本港第一隻以人民幣報價的房託基金，長實(01113)持32.7%，中國人壽(02628)集團持14.1％。
一，匯賢REIT持有北京東方廣場，以及位於北京、成都、瀋陽、重慶的酒店。今年6月底，所持物業中，寫字樓佔145億元人民幣，商場佔135億元人民幣，公寓及酒店佔58億元人民幣，合共338億元人民幣。
受疫情影響，匯賢REIT 2020財年(12月年結)首現虧損6.72億元人民幣，2021財年繼續見紅2.19億元人民幣，2022財年上半年再虧損10.63億元人民幣(每單位虧損0.17元人民幣)。業績大見紅，是因為投資物業公允值大降13.08億元人民幣；2020及2021財年，同類減值依次為24.99億元人民幣及25.6億元人民幣。
二，2022財年，匯賢REIT預測虧損15至21億元人民幣。若然不計投資物業公允值撥備，應可獲利4至5億元人民幣，市盈率約12倍。
息率11.7厘
三，匯賢REIT上半年見紅，但作為房託基金，將大部分(90%)可分派金額派出 ，每單位派5.16分人民幣。預測下半年維持，預測息率高達11.7厘。
四，今年6月底，匯賢REIT淨借貸27.3億元人民幣，淨借貸比率12%。
市賬率0.24倍
五，6月底，每單位淨值3.74元人民幣，市賬率僅0.24倍。過去六年，平均市賬率0.54倍。2011年上市時，市賬率是1.01倍。
匯賢REIT 市賬率0.24倍，殘爆，只及越秀REIT(00405)0.6倍的40％。散戶最希望的是：長實提私有化、長實將基金售予其他財團，或基金大舉出售資產大派息，但成事機會極微，不若希望市賬率略為回升來得實際。
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長實擁有三隻房託基金
長實旗下房託基金，共有三隻，除匯賢REIT(市值54億元人民幣)外，亦有置富REIT(00778)(市值129億元，長實佔26.7%）、泓富REIT(00808)(市值36億元，長實佔18.3%)。
置富REIT在港持有零售商場與停車埸， 現價6.5元，市賬率 0.44倍；過去六年平均市賬率0.55倍。泓富REIT細眉細眼，擁有寫字樓、工廈等，現價2.39元，市賬率0.5倍；過去六年平均市賬率亦是0.55倍。置富REIT與泓富REIT，吸引力只屬一般。
