【now.com財經】近日港股投資氣氛轉淡，不論流入輪證市場的資金以及筆者跟市場人士討論，都發現對港股走勢的看法較為負面，亦不禁令筆者反思作為發行人如何為散戶投資者增值。
傳統來說，投資者會覺得窩輪發行人在牛市時價值較高，因為發行人能提供窩輪及牛熊證等槓桿產品，幫助投資者以槓桿追蹤正股變動，在牛市時擴大潛在投資回報，這個是根深蒂固的概念。
但事實上，窩輪發行商在淡市時的角色亦非常重要，因為窩輪及牛熊證都有看淡的產品選擇，為散戶投資者執行他們對市場的看法。
近年港股市場的焦點主要集中在科技股，但今年科技股明顯回落，恒生科技指數由年初至今下跌超過25%，而且現時仍受多個不明朗因素如股東減持、中概股退市及監管等因素困擾，投資氣氛偏淡。
早前已持有相關股份的投資者或擔心股價會繼續下跌，希望利用看淡工具為持倉作對沖，沒有持貨的投資者亦可能就市況或投資氣氛希望以淡倉作部署。
作為散戶投資者，其實看淡個股的投資工具選擇並不多，個股期貨、期權都涉及保證金，而且並不是每隻期貨、期權都有高流通量；借貨沽空不是每一個投資者都能接觸到，不同工具有不同的風險考量。在港交所平台上，認沽證及熊證是散戶投資者最簡單、直接而且具有槓桿的看淡工具之一。
現時的輪證市場並不是單單是在股價下跌時作「撈底」部署，投資者亦可以利用淡倉產品為持倉作對沖或作短線看淡。從客觀數據來看，近日流入輪證市場淡倉的資金有所增加，作為發行商，看到市場在這方面有需求，自然積極配合市場需要，發行不同相關資產、條款的認沽證以供選擇，新上市認沽證數量近日亦上升，希望為投資者提供更多投資工具以執行投資者對市場的看法，是為投資者增值的一個方法。
作為一個負責任的發行商，亦要讓投資者了解相關產品風險，這些風險在本欄以及其他教學文章亦多次強調，因此投資者在選擇認沽證時，應該從風險出發，先控制風險再尋找適當的槓桿工具。
可根據選輪三部曲，挑選輕微價外、中年期、低街貨產品作部署，這類產品的風險相對較可控，而且槓桿合理，投資者如希望利用認沽證執行對科技股的看法，可留意以下產品介紹。
科技股認沽證條款：
騰訊高盛沽(22343)，行使價270元，2022年11月3日到期，實際槓桿約10.3倍。
騰訊高盛沽(22344)，行使價250.8元，2023年1月26日到期，實際槓桿約6.7倍。
美團高盛沽(21533)，行使價150元，2022年11月23日到期，實際槓桿約5.2倍。
阿里高盛沽(22658)，行使價81.83元，2022年11月25日到期，實際槓桿約5倍。
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站https://www.gswarrants.com.hk/
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