【now.com財經】皓天財經集團(01260)(市值2.5億元)是財經公關服務公司，客戶是上市公司及準備上市的公司，股市慘淡，皓天主業難免受到影響，但去年業績見紅，歷來最差，卻是揸債券損手所致。
皓天2012年初上市，IPO價1.39元，2015年最高3.16元，按盤價0.221元，掛牌十年潛水近八成半，較歷史高價大瀉93%。掛牌後最大動作，是在2018年以5.94億元，購入大道中99號中環中心9樓全層自用，呎價3萬元；5.94億元相等於公司現時市值的2.3倍。
一，2022財年(3月)，皓天營收3.06億元，跌18%；下跌是因為財經公關業務減少。虧損1.29億元(每股虧損11.2仙)，遠遜對上年度的盈利1.18億元(每股盈利10.3仙)；虧損是因為持債券減值1.83億元及出售債劵虧損0.43億元。若非參與債劵投資，去年應有盈利近1億元(每股盈利8.4仙)，市盈率2.8倍。
不計債券盈虧 預測市盈率3.6倍
二，2023財年，假設債劵無甚盈虧，又或不計債券盈虧，皓天盈利預測7,000萬元(每股盈利6.1仙)，預測市盈率3.6倍。在正常時期，皓天平均市盈率約8倍。
預測市賬率0.16倍
三，皓天2023財年預測市賬率0.16倍，較六年平均市賬率0.92倍折讓83%。
四，今年3月底，皓天全無銀行借貸，持現金3.39億元、債券及金融資產共4億元。現金及現金等價物共7.39億元相等於公司市值的2.9倍。
五，皓天主席劉天倪持70.83％，富達China Special Situations 佔5.38％，兩大股東以外街貨市值僅6,100萬元。
皓天現價殘甚，買少少擺一便，或有意想不到回報。要有心理準備，交投經常空空如也，買賣非常困難。
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德昌料已見底
摩打股德昌電機(00179)(市值88億元)前晚(7月13日)公布，2023財年(3月年結)首季營收，按年微跌4%，股價昨日(14日)逆市升1.7%。
2022財年，德昌盈利倒退31%，業績見光後由3月中低位8.23元彈上10.64元。現價9.71元，往績市賬率7.6倍。2023財年，彭博綜合預測市盈率6.9倍，較六年平均9.7倍折讓近三成；預測市賬率0.44倍，較六年平均1.05倍折讓近六成。今年3月之前，市賬率從未如此低過，即使在2008年金融海嘯時期，市賬率仍達0.47倍。
德昌現價9.71元，已與1998年初相同，料已於今年3月見底。花旗前日(15日)睇13元，瑞信(6月尾)睇9元。
