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    【何車評股】貨比三家 吼中鐵建

    【分析】 2022/05/23 09:44

    【now.com財經】中國今年GDP官方預測增長5.5%,民間金融機機一般預測較低。市場憧憬政府為求刺激經濟,料會加大基建投資,基建股有運行。

    年初至今,中國中鐵(00390)(H股市值230億元,A+H總市值1,911億元)跑得最快,大升33%;中國交通建設(01800)(H股市值197億元,A+H總市值1,611億元)跑第二,升6%;中國鐵建(01186)(H股市值109億元,A+H總市值1,238億元)最落後,只升3%。貨比三家不吃虧,向中鐵建下手。

    市盈率2.5倍,市賬率0.21倍

    一,2022財年(12月年結),中鐵盈利預測增長15%,每股盈餘1.19元人民幣,現價5.47元,預測市盈率3.9倍。中交建今年盈利預測增長13%,每股盈餘1.22元人民幣,現價4.48元,預測市盈率3.1倍。

    中鐵建今年盈利預測增長13%,每股盈餘1.81元人民幣,現價5.23元,預測市盈率低至2.5倍,較中鐵大折讓36%,較中交建中度折讓19%。

    二,中鐵今年預測市賬率0.38倍,中交建0.23倍。中鐵建今年預測市賬率低至0.21倍,較中鐵大折讓45%,較中交建小折讓9%。

    市賬率相等於六年均值1/3

    三,中鐵建本身估值,較過去均值亦大折讓。過去六年市盈率均值5.1倍,現時折讓51%;六年市賬率均值0.63倍,現時折讓更達67%。

    四,中鐵近日股價見2019年7月以來高位。中交建現價較當時低50%,中鐵建現價較當時低40%。

    五,中鐵今年預測股息率4.6厘,中交建5.9厘,中鐵建6.4厘。

    六,中鐵H股較A股折讓36%,中交建H股折讓63%,中鐵建折讓47%。

    中鐵建現價5.23元,目標價8.5元,潛在升幅63%。大摩目標價(5月中)9元,高盛目標價(上周)8元。

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    勝獅要望多兩眼

    東方海外國際(00316)(市值1,607億元)成恒指新貴,上周股價曾創歷史新高,市賬率升至2.13倍,遠高於六年均值的0.8倍。貨櫃股勝獅貨櫃(00716)(市值28億元)要望多兩眼。

    勝獅去年底每股資產凈值2.2元,市賬率僅0.53倍。2021財年賺14.66億元(每股盈餘0.61元),往績市盈率僅1.9倍。2022財年,預測盈利倒退35%,至10.26億元(每股盈餘0.4元),以除淨後理論價1.01元(1.14元減末期息及特別息共0.16元)計,市盈率亦只是2.5倍。

    勝獅末期息及特別息共0.16元,相等於股價高達14%,是另一吸引力所在。此外,減去今次派息後,估計手上仍有淨現金29.5億元,每股1.22元,高過股價,日後仍大有條件派大息。

    勝獅現價1.17元,目標價1.65元,潛在升幅41%。

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