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    標籤: 分析00020

    【大行報告】麥格理:商湯估值過高

    【分析】 2022/01/10 13:35

    【Now財經台】麥格理認為,商湯(00020)估值過高,首次給予「跑輸大市」評級,目標價只睇4元。

    商湯是人工智能公司,主要透過四個人工智能基礎設施,為客戶開發並提供軟件平台。麥格理指目前來自客戶的經常性收入極之輕微,除了與本田汽車簽訂了五年期的研發協議外,其他來自主要客戶的收入,在過去幾年未見有持續和一致的貢獻,又認為商湯的研發開支增速遠高於收入增長,2018至2020年收入增長只是86%,但同期研發開支增長達1.9倍,估計在高營運開支下,去到2024年仍難以扭轉虧損。

    麥格理認為商湯業務並非很高獨特性,它的在個別業務的領導地位並不如海康威視及虹軟科技,而商湯以現價計,相當於2022年預測市銷率33倍,遠高於合理值的16倍,估值已經偏高。

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    編號名稱
    00020商湯-W