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    資料報價延遲十五分鐘

    美科技股派績 惟下行風險不容忽視

    【分析】 2021/08/03 09:37

    上周,包括蘋果、微軟和谷歌母公司Alphabet在內的納斯達克指數重榜成份股相繼公布業績。

    蘋果第三財季銷售額達814.1億美元,同比增長36%,高於市場預期的733億美元;淨利潤爲217.44億美元,同比增長93%;攤薄後每股收益1.30美元,同比增長100%,高於市場早前預計的1.01美元。

    蘋果發表的報告指出,在其旗下核心産品iPhone銷量猛增50%的推動下,公司的收入增長了36%;而服務業務的營收亦達到175億美元,同比增長33%,高於分析師最初預計的163億美元。

    微軟第四季營收同比增長21%至462億美元,高於分析師原先預期的441.02億美元,而去年同期則爲380億美元;淨利潤同比增長47%至165億美元,超過預期中的144.4億美元,而去年同期爲112.02億美元。

    其中,公司的智能雲業務營收同比增長30%至173.8億美元,超越市場預期的164.3億美元;微軟Office套件的業務營收同比增長25%至146.9億美元,市場預估139.7億美元;Windows、Surface、Xbox和個人計算業務營收同比增長9%至140.9億美元,市場預估138.7億美元。

    谷歌母公司Alphabet第二季度營收爲618.8億美元,同比增長62%;淨利潤爲185.25億美元,同比增長166%;攤薄後每股收益爲27.26美元,去年同期爲10.13美元。

    業績公佈後,多家大行相繼發表研究報告,紛紛上調相關美股的目標價,並給予它們「增持」或「買入」的評級。

    摩根士丹利發佈研究報告,將蘋果的目標股價從166美元上調至168美元,並維持對蘋果的「增持」評級。摩根士丹利表示,對蘋果在本年第四季度和2022年的業績增長充滿信心,因為市場現時對蘋果產品,尤其是iPhone的需求大於預期,加上全球供應鏈日漸緊張,而且蘋果的客戶忠誠度,一向是業內數一數二的,故認為蘋果產品的需求在未來將會繼續維持強勁。

    巴克萊發佈研究報告,維持微軟「增持」評級,並將目標價由325美元上調至330美元。巴克萊表示,微軟正在「進軍幾個前沿領域」,而且現時微軟旗下的智能雲計算、Office套件和Azure業務也一直在加速增長,因此認為微軟的業務在未來,仍然具有極大的增長潛力。

    瑞信發佈研究報告,將谷歌母公司Alphabet的目標價從3,350美元上調至3,400美元,維持「增持」評級。瑞信認爲,谷歌在第二季度的業績大幅增長,反映全球各地的零售商和商家在後疫情時代中,將會更為積極地開展更多在線業務,這將有助推動更為全面的電子商務轉型,而日益數字化的經濟模式亦將為谷歌帶來更為強勁的發展勢頭。

    此外,谷歌在較早時通過簡化的人工智能工具將在線廣告大衆化,以及在去年發佈了免費購物清單,從而增加商家的供應,亦有助其在未來繼續錄得遠高於預期的廣告收入。

    在上述一連串業績支持下,市場風險偏好得到提振,而金融、能源和製造業等板塊亦表現強勁,加上美國第二季度GDP遠不及市場預期,緩解了市場對美聯儲開始縮減QE規模的擔憂,市場情緒因而有所回暖,美股後市短線或可再向上。看好納指的投資者可以考慮買入大包圍的納斯達克100 ETF(03086)。

    然而,並非所有美股業績都表現理想,例如亞馬遜最新公佈的財報顯示,企業第二季度營收同比僅增加27%至1131億美元,遠低於市場預期的1151.1億美元,並預計第三季度淨銷售額將進一步下降至1,060億至1,120億美元;而淨利潤則為77.78億美元,雖然高於市場預期的62.93億美元,但預計下季度的淨利潤將大幅下跌到25至60億美元。

    受到營收低於市場預期,以及預期的下季度銷售額和利潤將進一步下跌等利淡消息拖累,多家賣方機構下調亞馬遜的目標價,其中瑞銀將亞馬遜的目標價從4350美元大幅下調至4020美元,但仍維持其「買入」評級。瑞銀指出,由於全球疫情已日漸受控,更多的消費者願意重返實體商店,並積極地參與休閑活動,因而減少了在線支出。

    作為美股的龍頭企業,亞馬遜的財報表現可謂乏善可陳。另一方面,從更為宏觀的角度來看,通脹問題目前在市場上仍存在分歧,市場各方對於消費價格是否仍會持續飆升各持己見。

    數據顯示,美國6月消費者價格指數達到5.4%,為近13年以來的最快增速。上周,國際貨幣基金組織(IMF)在《世界經濟展望》的更新中表示,在大多數情況下,這些價格壓力均只是暫時性的,然而箇中的不確定性仍然很高,暫時性壓力可能會變得更加持久,央行可能需要採取先發制人的行動。這或會讓美國聯儲局討論縮表的時間點來得更早,進而影響美股表現。

    因此,希望短期對沖美股的投資者可考慮納斯達克100指數每日反向(-2x)產品 (07522),相關產品追蹤納指每日回報的反向兩倍表現。

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