【信報財經新聞】近月香港住宅物業成交量隨樓市回穩而增加外，各大銀行在按揭市場的競爭亦轉趨熱烈。從定息產品的「大行大混戰」，到現金回贈上限的突破，種種跡象令準買家期待；一場新的「按揭戰」是否已經正式拉開戰幔？
按揭市場的這股熱浪，最早由滙豐和恒生等龍頭大行發起。近半年來，滙豐、恒生及渣打三家銀行先後推出3至5年期的定息按揭計劃，鎖定利率普遍維持在2.73%左右的水平，定息期內的按息較現時主流H按利率(H+1.3%，封頂利率普遍在3.25%)為低，而在定息期後，按息會轉以P減計算(三家銀行的最優惠利率、P減的幅度不一，但結果都是3.25%)。這類定息產品在過去幾年加息周期中一度絕跡，如今重出江湖，反映銀行正積極透過低息搶佔優質客戶。
隨後，一家中資銀行推出H+0.6%的「無封頂」H按計劃，以極低的拆息加乘搶攻。雖然該計劃不設傳統的P按封頂息率，但在目前拆息回落的背景下，對追求極致低息的風險承受者而言無疑具備相當吸引力。而在近日，中銀香港亦加入戰圈，把按揭現金回贈上限上調至貸款額的1.2%，成為近年首間回贈突破1%關口的大行。
銀行「派糖」的背景
銀行在此時選擇增加按揭優惠，背後有兩個因素支撐：
一、資產質素與風險壓力緩解：隨着樓價止跌回升，銀行的按揭業務抵押品價值趨穩，資產風險下降。在「壞賬」預期減少的情況下，銀行更有信心爭奪市佔率。
二、資金成本顯著改善：1個月港元拆息(HIBOR)已由去年底的3厘水平，顯著回落至2厘至2.5厘區間。對銀行而言，由按揭賺取的息差，在拆息下調後得到了結構性的改善，這為調低按揭息率或提高現金回贈提供了財務上的空間。
戰況分析：未至於大戰爆發
儘管不同銀行陸續推出優惠吸客，但這一場「按揭戰」的戰況未必會如想像般激烈。
首先，拆息進一步下調空間有限。雖然目前拆息維持在2厘左右，但受制於聯繫滙率及聯儲局維持中性偏高利率的宏觀環境，拆息難以重返當年的「零息時代」。當資金成本無法持續下降時，按揭利率「劈價」的空間自然受限。
其次，銀行的策略轉為「質重於量」。目前的優惠多設有特定門檻，如特定貸款額度(如500萬元或1000萬元以上)。情況顯示銀行並非在進行盲目的價格競爭，而是一面爭取市佔率，同時把按揭組合質素維持在優良水平。
預期按揭優惠的增加趨勢短期內將會持續，對於近期入市的準買家或考慮轉按的業主來說，目前的確是貨比三家的好時機；然而，在拆息難有大幅下探空間、且環球經濟仍具不確定性的當下，估計銀行在按揭戰方面不會過於進取。但整體而言，銀行提供更多按揭優惠，客觀上會為樓市，提供更多能源，有助支持樓市交投維持活躍。
葉敬誠宏亞按證助理副總裁
