【KEEP好你身「財」】保費融資非穩賺 留意加息風險

【now.com財經】保險除了提供保障外，部分產品亦具備儲蓄或回報功能，例如分紅保單、萬用壽險及儲蓄型保單等，而「保費融資」正是一種透過借貸方式，期望爭取更高回報的財務安排。

簡單來說，保費融資是指投保人向銀行或其他金融機構借款支付保費，再以保單權益作為抵押。投保人通常只需先支付部分保費，其餘部分由貸款支付，從而購買大額的保單。若保單回報高於貸款利率，理論上便可賺取當中的息差。然而，這種安排在放大預期回報的同時，亦隱藏著不可忽視的財務風險。

息差並非穩賺

有投保人可能以為保費融資可「穩賺息差」，但事實並非如此。首先，貸款利率不一定固定，部分保費融資安排容許金融機構按市場情況調整利率。若遇上加息周期，借貸成本上升，原本預期可賺取的息差便可能被大幅壓縮，甚至轉為虧損。

其次，保單回報亦不一定如預期。很多分紅保險產品的預期回報由「保證利益」及「非保證利益」組成，而非保證利益顧名思義並不保證，會受保險公司投資表現、理賠情況及營運開支等因素影響。最終派發金額可能高於或低於預期，極端情況下，非保證利益可能大幅低於預期，甚至為零。此外，若保費融資貸款與保單分別以不同貨幣計價，則應留意匯率風險，匯率的不利波動或會令回報大幅減少，甚至出現虧損。

了解「call loan」風險

保費融資另一個重要風險，是「call loan」的可能性。由於投保人已將保單權益，包括退保權利，轉讓予金融機構作為貸款抵押，因此在某些情況下，保單可能被要求提早終止。例如，若投保人未能按時償還貸款或利息、投保人信用狀況出現變化、金融機構認為抵押品質素轉差等，金融機構可能要求即時清還欠款，俗稱「call loan」。若投保人無法補回資金，金融機構可要求保險公司退保，並以退保價值償還債務。然而，保單在早期退保時，退保價值通常少於已繳保費；若同時涉及保費融資，最終損失可能更大。

畢竟，保費融資是一把「雙刃劍」，借貸比例愈高，槓桿效應愈大，風險亦相應增加。對一般投保人而言，在考慮這類安排前，最重要的不是可借多少，或可賺取多少息差，而是要先評估自己是否能承受利率上升、回報不如預期，甚至 call Loan被迫退保的風險。投資者如果有意使用保費融資，申請前必須細閱《重要資料聲明書—保費融資》，了解相關條款及風險，並審慎評估自身的財務負擔能力，方能避免潛在的財務風險。