【何車評股】中集安瑞科 目標11.2元

【now.com財經】中集安瑞科（(03899)市值164億元）今年3月高位13.88元，現價7.76元，跌去44% ，值得留意。

一，中集安瑞科從事能源、化工及液態食品行的運輸、儲存及加工裝備的設計、開發、工程等業務。2025財年（12月年結），營收按年升6.3%至263.3億元人民幣，純利按年升3.7%至11.35億元人民幣。合約資產減值撥備增加，影響業績增長。

2026財年Q1 ，集團手上合約314.3億元人民幣，按年增11%，當中潔能分部佔277.1億元人民幣，按年升15.5%。

彭博綜合券商預測，中集安瑞科2026財年盈利按年增23%至14.01億元人民幣（EPS 0.69元人民幣），預測PE 9.7倍，過去7年平均13.3倍；預測PB 1.07倍，過去7年平均1.47倍。

PB較美同業折讓80%

二，美國同業今年平均預測PE 21.8倍、平均PB 5.3倍，中集安瑞科PE折讓55%，PB折讓更達80%，吸引得多。以下是同業今年預測估值比拼。

• 中集安瑞科：PE 9.8倍、PB 1.07倍；

• Middleby（美：MIDD) ：PE 14.8倍、PB 2.92倍；

• Tennant（美：TNC）：PE 17.2倍、PB 5.79倍；

• Enerpac（美：EPAC）：PE 19.9倍、PB 4.47倍；

• Alliance（美：ALH）：PE 20.9倍、PB 8.9；

• Federal Signal（美：FSS）：PE 26.3、PB 4.91倍；

• Nordson (美：NDSN）：PE 26.4倍、PB 4.95倍；

• Kadant（美：KAI）：PE 27.3倍、PB 3.73倍。

核心PE僅5.6倍

三，去年底，中集安瑞科手上淨現金80.3億元人民幣，相等於公司市值的56%，財政穩健。將公司市值減手上淨現金，將盈利預測減估計的利息收入，計算核心業務PE只是5.6倍。

中集安瑞科現價7.76元，目標11.2元，潛在升幅44%。國泰海通5月睇15.93元（高現價105% ），花旗5月睇12.5元（高現價61% ）。

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