【每日觀點】美股業績期左右後市 九興有望步入收成期

【now.com財經】美股正踏入科技股業績發布期，表現對一眾AI相關概念股股價去向相當關鍵，畢竟一旦令人失望，「AI泡沬論」又會再次浮面，投資氣氛必然會受到影響。執筆之時打頭陣之Alphabet表現對板，雲端業務(Google Cloud)是最大亮點，積壓訂單更累積至5,140億美元。

但另一方面全年資本開支指引再度上調，自由現金流轉負則難免惹起關注。不過既然Alphabet繼續「大洗」，包括Meta、Amazon及微軟在內之其它大型科企會「跟機」還是「縮皮」，下周便會一清二楚。

至於港股本周表現大致理想，恒指更有望連升第四周。正如筆者早前所指，恒指要重回年初水平不難，尤其是在「ATM」走勢有所轉強下；惟除非有進一步例如業績等利好催化劑，否則25,500至26,000點將續為後市一大阻力。與此同時，美伊戰事又再度越演越烈，刺激油價飆升，通漲問題又再一次引發關注。美國總統特朗一日未肯「收手」，投資者亦會有所顧忌矣！

股份方面，談談九興(01836)。該公司上周公布上半年經營數據，出貨量維持2,750萬對，至於收入及平均售價則同比微升1.4%及1.8%，主要是受運動類別平均售價較高的產品組合所帶動，以及原材料成本增加所致。

論數據其實沒有太大驚喜，不過股價自消息公布後最多曾升至14.2元，相信最大原因在於集團表示印尼、孟加拉及越南的三間新工廠預計將於今年下半年正式營運，在未來數年將有望增加約2,000萬對額外產能。根據業績資料，九興去年出貨量為5,500萬對，新增產能意味未來出貨量有望達到7,500萬對，增幅達到36%。

另外，雖然6,000萬美元特別息本年度後將告一段落，但由於集團維持75%派息比率，意味實質分派亦將隨著出貨量而有所增加，相信2026年下年後集團將正式步入收成期。現價計市盈率約10倍，股息率亦超過10厘，估值有一定吸引力，筆者會待其下月20日公布上半年業績後再考慮會否作進一步增持。

耀才證券研究部總監植耀輝

(編按：筆者為證監會持牌人，持有Alphabet及九興股份)