【輪證通識】業績前後部署認股證 要多加注意波幅變化
【now.com財經】上周環球市場觀望氣氛濃厚，雖然港股有一定波幅，但未見有明顯方向，指數於17,000點附近上落，成交轉趨活躍，市場關注本周的業績，最矚目的是周三(3月20日)公布業績的騰訊(00700)，市場預期第四季非國際財務報告準則純利料介乎390億至435億元人民幣，按年上升31.3%至46.4%。另外，美團(03690)、中國平安(02318)亦分別於周五(22日)及周四(21日)公布業績。
部署業績注意波幅變化
在業績前後部署認股證，除了關注業績好壞對股價的影響之外，投資者亦需要注意業績前後的引伸波幅變化，業績公布始終是一個不明朗因素，對正股股價可能有正面或負面影響，而引伸波幅反映市場對正股未來波幅的預期，因此相關認股證的引伸波幅有機會在業績前上升，當業績公布後，若業績跟市場預期相若，股價沒有大變動，不明朗因素消除後，引伸波幅很大機會回落，對認股證(不論是認購還是認沽證)價格有負面影響，所以在選擇產品時要特別留意波幅變化的因素。
事實上，騰訊產品的引伸波幅在過去兩個月於32至36個波幅點之間上落，沒有太大變化，但若比較3個月之前，現時仍屬偏高水平，投資者亦需要注意波幅回落的風險。所以在選擇產品時宜多加注意條款，以中年期、輕微價外證為目標，減低波幅變化對輪價的影響。現時4及5月到期的產品相對短期，波幅變化風險較高，而6月份到期的認股證多屬價外，所以投資者可留意7月份到期的輕微價外證，可留意行使價300元的騰訊高盛購(22321)，引伸波幅敏感度及時間值損耗都較低，是合適的選擇。
市場關注英偉達GTC大會
美股方面，本周最關注是英偉達(NVDA)本周的GTC大會，股價上周於900元附近波動，本港投資者可利用英偉達相關認股證，在亞洲時段以槓桿追蹤股價表現，近日亦見部署資金部署相關產品，好淡倉均見流入。投資者如計劃部署相關股份的認股證，可參考以下產品介紹。
相關產品條款：
騰訊高盛購(22321)，行使價300元，2024年7月2日到期，實際槓桿約8.3倍
騰訊高盛沽(22499)，行使價249.68元，2024年7月24日到期，實際槓桿約7.4倍
美團高盛購(21501)，行使價110元，2024年6月4日到期，實際槓桿約7.3倍
美團高盛沽(22160)，行使價75元，2024年8月30日到期，實際槓桿約4倍
輝達高盛購(10197)，行使價1,500元，2024年9月20日到期，實際槓桿約4.1倍
輝達高盛沽(10201)，行使價400元，2024年9月20日到期，實際槓桿約3.5倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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