【now.com財經】農曆馬年來到，本欄先祝讀者們馬到功成、駿業肇興，不知大家有沒留意寫字樓市場頻傳喜訊，包括有一家美國投資機構，近日擴大在中環新地標商廈的預租樓面，從最初計劃5萬多增至8.5萬平方呎，涵蓋7層高層寫字樓，準備等5月正式起租遷入。
該公司由著名「對沖基金大神」創立，其淨資產值高達230億美元，原本現時在香港只是租用共享空間作為簡單的辦事處，今次租約一簽就是4年，還有額外5年續約權，市場估計成交呎租達120元，充分顯示他們對該商廈、以至本港營商環境的信心。
較早前中環新海濱用地的超甲廈物業，又獲另一間旗艦級的投資管理公司垂青，租用了項目6層合共22萬平方呎，佔第1期辦公室總樓面超過7成，呎租面價137元，可說創區內近年最大宗租賃紀錄，該租戶亦被喻為透過子公司從事量化交易的專家。
綜合上述所說，似乎林林總總的全球另類投資公司都有逐漸靠攏在香港的跡象，站在商業地產視角，畢竟香港已經是一個非常成熟經濟體，真的已許久沒看到有租戶大幅擴充，不是3,000變6,000平方呎那種，而是未搬入已擴租數以萬呎，份外難得。
若要筆者分類，這批新租客屬於資本市場上的買方(Buy-side)，包括對沖基金、退休基金或私募股權基金等，他們利用自有資金或代客操作，透過分析尋找價值被低估的金融資產追求回報，因為資金流動性大、賺錢多，用在租務的豪華程度毫不吝嗇。
與此相對，賣方(Sell-side)則是金融市場中負責發行、促銷及交易股票債券的機構，譬如投資銀行或背後的券商分析師和交易員，透過買賣佣金、協助企業集資等途徑賺取收入；傳統來說，Sell-side加律師樓、會計師樓等一直是本港商廈最核心客群。
但放眼今天寫字樓租賃，似乎變作Buy-side主導，這是筆者入行以來從未見過的景象，估計因投行之間併購交易、上市業務競爭白熱化，出現所謂「內捲」，Sell-side如投行也不能像往昔般年年擴張，反觀Buy-side投資手法就隨虛擬貨幣興起而更豐富。
加上港股築底回穩，日日「入賭場」買賣股票、虛擬貨幣、債券甚至外匯也較易獲利，筆者當然樂見大規模國際投資公司落重本來港發展，但同時自我提醒必須居安思危：入賭場的不見得每位都是賭神，地產當旺時長賺後來失勢破產的投資者也非罕見。
當Buy-side贏錢，固然繼續投資香港，但花無百日紅，假設某天他們輸得厲害，今日拯救商廈租務市場的英雄也難保不會撤資變狗熊；筆者祝願馬年市況暢旺大家賺錢，但也應做足兩手準備，否則下一波挑戰不管對樓市或商廈都可能較想像中更嚴峻。
