【期指偉論】中港股市短期難有運行
【now.com財經】特朗普不但再度當選美國總統,避免大選結果出現爭拗的情況,而且共和黨幾乎肯定將重奪白宮及參眾兩院,意味特朗普施政無阻,他主張的減稅、削減政府開支、放寬監管及擴張性財政政策在未來張很大機會執行,美國三大指數在上周三(11月6日)晚已經開始爆升再度創出歷史和收市新高。
中國雖有被大幅加關税風險,但內地10月出口勝預期,以及市場憧憬人大常委會有好消息出台,人民幣匯價跌勢喘定,中港股市上周四(7日)不跌反升,恒指上周五(8日)早上剛開市更升至高見21,355點。
然而,春江鴨可能已經偷步炒人大無料到在高位散貨,即使本港銀行意外跟隨美國減息0.25厘,恒指一如筆者預期在上周五(8日)開始見頂急插,並且在本周跌穿不少投資者所講的兩萬點支持,到達筆者預早提醒的19,700點目標。
美國聯儲局繼9月後,一如市場預期在上周四(7日)晚連續第二次減息,將聯邦基金利率下調0.25厘,到4.5至4.75厘,但暗示未來減息步伐存在更大不明朗。鮑威爾重申官員不急於減息,未來政策決定取決於接下來的經濟數據。他形容就業市場穩健,並提到經濟較預期強,9月通脹數字亦高於預期。
事實上,共和黨重奪白宮及參眾兩院,隨着「紅色浪潮」(Red wave)席捲美國,特朗普未來更進取的關稅、打擊非法移民,以及延長減稅措施,很大可能推升通脹,並促使聯儲局放慢減息步伐。美國減息預期降溫,美元持續破頂,當然不利新興市場,不能解釋為何聰明資金預早在上周五(8日)人大會議結束前趁中港股市挾高散貨。
人大上周五(8日)會議閉幕,當天港股收市後公布通過10萬億人民幣地方政府債務置換計畫,但未有直接刺激內需和樓市措施。內地政策預期落空,內房及內需股偷步被拋售,當晚夜期續插至大約20,200點水平。然而,恒指本周一(11日)裂口低開跌至低見20,151點後,便見資金吸納,即市回升至20,426點收市。正當不少投資者還以為港股跌勢喘定,突然有報道指出特朗普將會選擇
被視為「頭號反華」政客魯比奧(Marco Rubio)為國務卿, 拖累港股於本周二(12日)再瀉580點,失守兩萬關, 隨後於本周三(13日)最跌至低見19,608點。
距離特朗普正式就職還有逾兩個月時間,敵不動我不動,看來中國傾向在特朗正式就職美國總統之後才會有新動作,至少在12月舉行的中央經濟工作會議之前,不會預期內地有新的刺激政策出台,因此短期中港股市難有運行,恒指不排除向下跌穿19,000點,甚至有機會跌至內地9月24日救市組合拳的低位大約18,500點。策略上,兩個字「造淡」,傾向繼續小注Long Put價外600點兩周內到期的恒指每周期權。
陳偉明 耀才證券銷售部高級經理 |