【期指偉論】把握恒指16000點以下撈底機會

【now.com財經】港股自從今年10月12日因中央匯金出手增持四大內銀股挾升至18,290點高位後，恒指明顯在18,000點以上出現龐大回吐壓力，即使中央有意設立平準基金入市及收緊A股借貨沽空等利好消息也無助港股回升。

美國聯儲局於11月1日連續第二次會議暫停加息，加上美國隨後公布的通脹數據持續降溫及經濟數據轉趨疲弱下，市場對美國加息周期完結的預期明顯升温，美債息及美匯指數亦因此大幅向下，帶動人民幣匯價由11月初開始轉趨強勢，但A股竟然在人仔轉強、中國多次推出維穩措施及出招救內房的情況下於11月中開始便上升乏力。港股比A股更弱，11月16日「習拜會」好消息散貨，於18,174點見頂「穿頭破腳」大陰燭回落後便持續弱勢不斷尋底。

市場普遍認為內房與地方債問題、外資從A股撤走、本港銀行同業拆息(HIBOR)飆升是中港股市明顯跑輸外圍股市的原因。雖然12月初傳出國家隊入市每日增持A股ETF，但港股上周一(4日)仍然陰燭收市跌穿大約16,900點的技術支持，隨後國際評級機構穆迪下調中國及香港的評級展望至負面，恒指跌勢加劇繼續尋底至上周四(7日)低位16,157點才有輕微反彈，並且一如筆者預期於上周五(8日)向上假突破升穿上日高位後回落作最後震倉，最後才在本周一(11日)跌穿16,000點出現恐慌 拋售時於15,972點見底回升。

美國上周五(8日)晚公布的11月份就業數據保持強韌，非農就業報告較預期強勁，減息步伐有機會放緩，美匯轉强、人仔轉弱，當晚反映中概股表現的中國金龍指數本已持續向下，到上周六(9日)中國公布的11月居民消費價格指數(CPI)遠遜預期，港股本周一(11日)便在內地通縮加劇下跌穿16,000點。

正當市場氣氛轉趨悲觀，市場傳出「國家隊」再買ETF撐A股及人行快將緊急降準等消息，加上中央經濟工作會議有政策憧憬，港股本周一(11日)早上低見15,972點再創年內新低後，下午便開始出現明顯反彈，至本周二(12日)升至高見16,420點。然而，中央經濟工作會議缺乏驚喜，中港兩地股市於本周三(13日)再次出現回吐壓力。

美國聯儲局昨晚一如市場預期維持利率5.25厘至5.5厘不變，連續第三次會議暫停加息，原本上周五晚(8日)美國公布強勁的就業數據後，市場一度認為減息步伐有機會放緩，但昨晚鮑威爾一反以往「偏鷹」取態， 暗示利率可能已經到頂，比市場預期更鴿，美國道指飈升512點再創多年新高。

港股16,500點以下已經屬於價值區域，即使短期缺乏外資流入明顯跑輸外圍股市，但再跌空間明顯有限。技術上如恒指能夠陽燭收市升穿上周五(8日)高位16,464點有機會短期見底，到時可考慮用恒指今天低位作為止蝕位，小注高追Long Call即月價外600點恒指期權。

相反，如恒指升穿16,464點當天後勁不繼陰燭回落，小心仍有向下再次跌穿16,000點的機會，但筆者反而會再一次把握市場恐慌分注撈底的機會，在有現金接貨的情況下，主力Short Put下年1月到期的科技板塊等價股票期權。