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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【專家分析】安踏股價破頂後 無以為繼....

    【分析】 2020/10/16 18:01

    【Now財經台】安踏(02020)剛剛出了第三季銷售數字,FILA品牌增長逾20%,其他品牌增長逾50%,只是自家安踏主品牌較差。

    不過如果與第二季比,其實幾個數字都有改善。公司亦開了投資者會議,所以今日大行報告有很多資料,包括國慶中秋黃金周整體銷售增長40%,管理層指預期銷售動力可持續到第四季,又看好網上銷售等利好因素。

    基本上,好幾間大行都認為安踏數據符預期,摩通相信安踏同FILA兩個主力品牌,下半年零售增長,都應該達到管理層所訂目標。

    高盛和滙證就指庫存水平無改善,滙證相信可能要加大折扣去庫存。

    一如既往,花旗看得最淡,列了四大對數據失望的理由,除了高盛同滙證提到的庫存和銷售比率無改善外,還擔心EBIT Marign第四季受壓。花旗給予安踏的目標價僅49.6元,低過現價逾40%。不過,今日安踏股價就就創了新高,曾升穿90元,似乎市場對安踏的睇法,與花旗相反....

    寶鉅證券董事及首席投資總監黃敏碩指,今日安踏創新高後,股價升勢很快回順,反映市場好像趁安踏公布最新銷售數字的「好消息」,推高股價先行「減磅」!

    Michael指出,如果只是憧憬銷售理想、内循環和高增長的話,其實安踏股價在75元左右位置時,突然抽升了「十幾蚊」,已充分反映了這些優勢。

    隨之而來,庫存和自家品牌的增長,始終不及它收購回來的品牌,顯示未來業務增長的空間和速度會變小、變慢,甚至開始拉鋸。

    市場將安踏和李寧(02331)比較時,會選擇國產品牌,因為雖然業務比較單一,但當有重要體育賽事時,銷售就易受賽事推動,反而安踏股價升至現水平,要留意估值會否過高...

    兩者比較下,Michael還是較看好李寧的前景!

    黃敏碩
    寶鉅證券董事及首席投資總監

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