【now.com財經】筆者好奇下比較了由2018年至今近六年的美國國債10年債息走勢與恒指走勢，得出以下有趣觀點。2018至2020年，恒指表現走勢方向與美國10年債息表現大致上方向一致，當中可能因為疫情影響，全球經濟同步下滑，因此出現一致步調。
但由2021年開始，美國開始步出疫情，10年債息開始由1%慢慢上升，恒指則於2021年由約29,000點下跌至23,000點。到2022年3月，美國聯儲局開始大幅加息，一直到今年12月，利率增至5%，同期內恒指背馳走勢更為明顥，恒指由約24,000點下跌至16,000點。
有趣的是，筆者想測試對息率較為敏感的股份與美國債息的走勢，發現在2021年開始加息走勢期間，滙豐控股(00005)股票走勢亦與息率大致同步，由35元低位逐漸上升至今年的61元水平。如睇好滙控，可留意滙控法巴購(22005)，行使價62.5元，2024年10月3日到期，實際槓桿約8.8倍。
林恩
法國巴黎銀行上市衍生產品部
免責聲明：*請參閱上市檔內有關恒生指數的免責聲明。本資料由法國巴黎銀行香港分行刊發，其並不構成任何建議、邀請、要約或遊說買賣結構性產品。結構性産品幷無抵押品，如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。結構性産品價格可急升或急跌，投資者或會蒙受全盤損失。投資者購買時，所依賴的是發行人及擔保人的信譽。有關資産過往表現幷不反映將來表現。牛熊證備有强制贖回機制而可能被提早終止，届時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii) R類牛熊證之剩餘價值可能爲零。投資者應仔細查閱基本上市檔（包括基本上市檔增編）及補充上市檔內有關結構性產品之相關風險及詳情，自行評估風險，並諮詢專業意見。法國巴黎證券（亞洲）有限公司為結構性產品之流通量提供者，亦可能是其唯一巿場參與者。法國巴黎證券（亞洲）有限公司、法國巴黎銀行香港分行及其聯屬公司均不對結構性產品: (i) 能否於預定上市日上市; 及(ii)其上市後之流通量，作出任何聲明或保證。
