【now.com財經】內地早前宣布多項救股市措施，包括減息降準、限制主要股東售股、減印花稅、收緊A股借貨沽空，甚至出動「國家隊」中央匯金增持四大國有銀行，但中東局勢緊張、美債息高企、全球債息上漲、外資從A股撤走，加上美國加強對華半導體出口限制，A股不升反插拖累港股弱勢持續，恒指一如筆者預期在本周一(10月24日)跌穿10月4日低位17,094點，低見16,879點，再創年來新低。
還記得早前「國家隊」出手入市增持四大內銀A股之後，港股裂口高開升穿18,000點，高見18,259點，市場氣氛轉趨樂觀並且紛紛將恒指目標價位調高，筆者卻一反常態認為這次升勢是挾淡倉居多，並且大膽估計恒指仍有機會再創年內新低，重陽節假期後恒指在本周初跌穿17,000點，市場恐慌情緒開始出現，筆者反而已經開始準備留意入市撈底機會。
事實上港股近期跌幅明顯勁過外圍股市，自從10月12日「國家隊」入市，A股便見頂急插尋底拖累港股持續向下，截至本周二(27日)的最低位計，日本、韓國、新加坡股市，連同內地上證綜合指數及美股跌幅最大的納斯達克100指數跌幅亦不過6%，但港股恒指卻跌超過7%，科指更跌超過11%，幸好筆者早前不斷提醒戰友在高位累積港股淡倉並在恒指創出年內新低時平倉。
細心觀察，港股破底除了因為A股弱勢拖累之外，主要因為美國長債息飆升及港股早前在十一長假期間挾升得太勁。投資者只陶醉於A股的連環救市措施，忽略美國經濟現韌性，加上美國大舉發債、停擺風波未完、以巴衝突持續等因素有機會帶動美國債息飆升拖累環球股市下挫。美國10年期債息自從10月12日見4.532厘低位後便繼續攀升，上周五(20日)及本周一(23日)晚更一度突破5厘觸及超過16年高位。債息飆升拖累對利率敏感的科技股回落，納指回吐進一步拖低本已弱勢的恒科指。
美國孳息率高企連同中東局勢緊張，中港股市近期持續受壓破底，本周一(23日)A股收市後突然宣布已買入增持A股交易型開放式指數基金(ETF)，並強調在未來會繼續增持，本周二(24日)港股收市後更有報道指中央增發萬億國債，當晚反映中概股的金龍指數急升帶動港股連跌多日後終於在本周三(25日)裂口高開近500點，然而恒指昨日(25日)開市隨即見全日高位，之後沽壓加劇，利好消息挾高反成為投資者沽貨的機會，最終大陰燭收報17,085點，走勢惡劣。
細心觀察，昨日(25日)並不只中港股市裂口高開回落，亞洲股市無論日本、新加坡或韓國亦出現同樣情況，再睇美國10年期債息在本周初回落之後昨日開始再到抽高，因此真正拖累港股急跌的原因不是內地救市力度不足或施政報告沒有驚喜，而是筆者過往不斷提醒的美國債息高企。
毫無疑問，恒指昨日(25日)高位17,465點是短期阻力所在，在美國長債息回升的前題下，港股仍有再創今年新低的可能，因此高追宜審慎，撈貨不用急。策略上傾向在恒指17,400點以上用極小注Long Put恒指下月價外1,000點期權對沖倉位下跌風險，如恒指跌至17,000點以下分注Short Put下月等價股票期權，吸納近期抗跌力較強的石藥集團(01093)，並在港股跌至16,300點以下才大膽吸納反彈力相對較強的科技板塊。
