【now.com財經】恒指踏入4月份後繼續維持窄幅上落，照現時情況短期內仍難有突破，繼續以250天/月線，亦即19,750點及21,070點作為好淡之分水嶺。
談談水泥板塊。多隻水泥股先後發第一季盈警，當中華潤水泥(01313)及中國建材(03323)更罕見地出現虧損。水泥板塊去年受成本急增以及需求減弱衝擊，業績差已是預期之內；惟今年首季表現更似陷於穀底。
事實上，雖然煤價下滑對毛利率有正面幫助，但水泥行業現時仍面對兩大挑戰，其一是在產能仍存在嚴重過剩下，現時整個行業仍處於去庫存狀態；而更關鍵的是需求似乎仍未見有改善。
另外，雖然房地產近日景氣有所回升，惟發展商現時之主要應付「保交樓」，即要將之前延期或爛尾之項目盡快交付，對新項目之投入仍相當有限。而新項目從開工到對水泥之實際需求拉動約有3至6個月之時間差，這亦意味上半年，水泥行業之困境難以扭轉。下半年則仍要看內地房地產市場是否能真正出現改善。恐怕水泥股現階段仍未到搏反彈時機。何況即使有此打算，整個板塊中，亦只宜揀選財政較健康之海螺水泥(00914)矣。
植耀輝
耀才證券研究部總監
(編按：筆者為證監會持牌人，並未持有文中評論股份)
