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    【大行報告】摩通削恒生目標價29%至$142

    【分析】 2019/10/29 10:38

    【Now財經台】摩根大通調低本地銀行股目標價,其中將恒生銀行(00011)評級下調。

    摩通表示,社會示威活動無放緩迹象,已令經濟數據轉差。例如樓價、零售銷售、經營氣氛及就業均受影響。摩通對本地銀行在地產、流動性及貸款增長方面進行了壓力測試,結果顯示恒生銀行及東亞銀行(00023)可能在盈利及資本上面對較大下行風險。摩通不預期本港銀行股在未來6至12個月表現會跑贏恒生指數。

    摩通將恒生銀行評級由「中性」降低至「減持」。目標價由200元調低29%至142元。

    摩通料未來12至18個月,恒生將面對較大的營運不明朗,因為較受息口周期影響及業務高度集中在本土,料恒生今年盈利及股本回報率在可見的將來都會面對較大下行壓力,並收窄與同業之間的估值溢價。

    摩通亦將中銀香港(02388)的目標價由原來37.8元,降低19%至30.6元。摩通稱對本港銀行看法審慎,但預期中銀將跑贏同業,因有資本狀況相對較強及股息回報率特別高。

    摩通料中銀的貸款增長將放緩至8%,不過主要受惠東盟地區增長較強,平均表現仍較同業好,但預期淨息差將收窄會令信貸成本上升。

    另外,摩通將東亞目標價調低16%至17.2元,維持「減持」評級。摩通表示,東亞的估值雖然接近歷史低位,但在可見的將來,不預期會有可扭轉有關情況的刺激因素。

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