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    【智慧論股】避險股心水之一

    【分析】 2018/08/08 14:25

    【now.com財經】資金繼續流入避險股,其中電能實業(00006)主要從事投資能源及公用事業相關業務,業務遍布全球,包括英國、澳洲和泰國等地,有助分散投資風險。

    受惠於去年5月收購的澳洲能源公司DUET首次作出全期貢獻,帶動集團今年上半年純利升2.4%至41.2億元。期內,營業額上升21.9%至76.9億元,經營溢利下跌21.8%至8.52億元。集團2014年分拆港燈SS(02638),今年上半年投資於港燈錄得的溢利3.28億元。

    英國為集團的最大的市場,在當地的業務涵蓋發電、配電和配氣業務,包括UK Power Networks、Northern Gas Networks、Wales & West Utilities、Seabank Power和Energy Developments。

    今年上半年,英國業務的貢獻溢利22.05億元。雖然面對英國脫歐談判的不明朗因素,英鎊可能進一步受壓,但預期集團公用業務的影響相對有限。另外,澳洲的溢利貢獻表現不俗,期內貢獻溢利8.3億元,較去年同期重列的6.23億元,主要是投資DUET提供的溢利貢獻。

    集團現金水平由去年底的254.1億元,大幅降至今年6月底的69.87億元,不過經營現金流充裕,目前仍處淨現金狀態,今年6月底無抵押銀行貸款35.72億元,淨現金水平為34.15億元,有助支持未來併購新項目。

    派息方面,集團過去兩年大派特別股息,今年中期並無再派特別股息,沒有太大驚喜。集團擬派中期息每股0.77元,按年持平。現價預測息率約5厘,具有一定防守性。集團派息穩定,業務持續增長,可中長線持有。

    (編按:筆者為證監會持牌人,並未持有文中評論股份)

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