【何車評股】錦欣生殖 績前上車贏面大
【now.com財經】《Follow Up 》上周一(3月3日)，《Follow Up 》於83.5元薦買百度(09888)，昨日(13日)收報89.45元，較薦前升7.1%。路透昨晚報道，Tesla將與百度合作，改進其在中國運作的高級駕駛輔助系統的性能。目標重溫：133元，潛在升幅49%。招商國際最牛，睇145.47元。
錦欣生殖(01951)(市值69億元)波幅大，是高Beta股份，彭博計算是1.42倍，《經濟通》計算為1.68。過去半年高低位4.64元/2.07元，高價是低價的1.24倍。
上月5日於2.54元薦買錦欣，兩周後見2.96元，較薦前大升17%，昨收2.52元，回到起步位。末績本月27日公布，績前上車贏面大。
一，錦欣是中國及美國提供輔助生殖服務行業的先驅者，有廿二年歷史。2019年6月上市，IPO價8.54元，概念獨特，飛沙走石，2021年歷史高價24.55元（瘋狂PE 179倍、PB 6.4倍），現價由歷史高位飛墮90%，潛水70%，投機值博率彈出。
二，錦欣上市後從未見紅，2022財年（12月年結）盈利1.21億元人民幣，2023財年增至3.45億元人民幣，見歷史新高。2025財年上半年，營收按年升8%至14.43億元人民幣，股東應佔盈利按年跌15%至1.90億元人民幣，下跌是因為僱員購股攤銷金額增加0.31億元人民幣，中期盈利已相等於對上年度全年的55%。以經調整盈利2.55億元計，則按年仍升1.8%。
彭博綜合券商預測，錦欣2024全年經調整盈利4.49億元人民幣，預測PE 15.9倍；2025財年賺5.20億元人民幣，PE 13.5倍，見歷史新低，並較外國同業大折讓。
PB 僅0.59倍 低過同業八成半
錦欣股價低過NAV，是更大的吸引力，2024財年預測僅0.62倍，2025財年0.59倍，較同業PB平均折讓八成半。
三，在輔助生殖類相關股中，錦欣估值最吸引，以下是同業比拼：
• 錦欣：12/2025財年，PE13.5倍、PB0.59倍；
• 大光科技（台：3218）：12/2025財年，PE16.4倍、PB4.64倍；
• Australian Clinic（澳洲）：6/2025財年，PE16.4倍、PB5.74倍；．
• 科姸生科（台：1786）：12/2025財年，PE23.1倍、PB4.1倍；
• PeptiDream（日：4587）：12/2025財年，PE23.4倍、PB4.3倍；
• Integral Diagnostics（澳洲：IDX）：6/2025財年，PE25.8倍、PB1.16倍。
北水持股四成 活動多
四，錦欣交投暢旺，轉手率不低，可能與「北水」大量持貨及活動多有關。3月12日，北水持39.44%，1年前為32.74%。
錦欣現價2.52元，PB由0.59倍升上1倍，股價可見4.25元，潛在升幅69%。野村（2月）睇4.24元，興華證券（1月）睇4.78元。
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