【何車評股】中國同輻 悶聲發財

【now.com財經】2月27日於15.9元薦買中國人壽(02628)，昨日(3月11日)收報15.68元，較薦前微跌1.4%，期內恒指微跌5點。國壽已發盈喜，中間落墨計去年多賺110%，計落PE只有4.1倍，只及七年平均9.6倍的四成，亦低過中國平安(02318)的6倍及中國財險(02328)的8.5倍。目標重溫：20.6元，尚餘水位31%。

中國同輻(01763)(H股市值9.7億元，H+內資總市值38.7億元)，不易望名知義。「同」是同位素，Isotope；「輻」是輻射，Radiation。公司從事核醫藥行業，業務獨特，門檻高，背景足夠，具條件悶聲發財。

一，中國同輻2018年上市，H股IPO價21.6元，歷史高低35.4元/9.03元，現價12.26元，潛水近一半。內資股2.4億股，絕大部分（98.43%）由中核集團持有，中核集團屬國務院，所以中國同輻亦屬央企。H股僅8,000萬股，上海實業(00363)與兩個持股量須披露的人士及基金，共持H股49%。

二，中國同輻1983年成立，從事核技術應用的探索，是國內最大的顯像診斷治療用放射性藥品、免疫分析藥盒生產商；是國內唯一一家提供輻照裝置上游及下游安裝的供應商；是國內第三大輻照加工服務供應商。

三，2024財年（12月年結）上半年，中國同幅營收28.1億元人民幣，按年微增3%；純利1.54億元人民幣，按年升23%。全年預測增17%至4.34億元人民幣（EPS 1.36元人民幣），PE 8.4倍、PB 0.72倍。2025財年，預測PE進一步降至6.8倍、PB 0.66倍。中國同幅自上市以來，平均PE 16.9倍、PB 1.22倍，現時估值折讓太大。

四，2024年6月底，中國同輻手上淨現金7.1億元人民幣，財政穩健。公司2024財年派中期息7.24分人民幣，是上市以來首派，預測全年派0.44元人民幣，股息率3.9厘。

核醫藥行業屬高潛力、高門檻、高收益的行業。中國同輻潛力優厚，現價12.26元，一兩年內重上IPO價21.6元，可能性存在，折合2025財年PE 12倍，潛在升幅76%。

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