【now.com財經】攜程集團(09961)（美：TCOM，市值1,224億元）昨日(10月12日)跌5.5%，收報190.8元，今年以來無升跌，是最強的恒生科技指數（今年跌幅42%）成分股。與3月15日低位123.3元比較，高出近五成半（科指跌3%）。
在美上市19年升20倍
一，攜程是中國最大的在線旅行服務公司，1999年成立，2003年在美國納市掛牌，2021年在本港掛牌。美國股價23.63美元，較19年前最低價1.12美元累計大升20倍。公司主要品牌包括「攜程」、「去哪兒」、「Trip.com」、「天巡」等。
攜程2019財年（12月年結）盈利70.11億元人民幣（每股盈利12.35元人民幣），見歷史新高，2020財年見紅32.47億元人民幣，2021財年虧損降至5.5億元人民幣。
二，2022財年上半年，攜程營收81.2億元人民幣，按年跌19%，虧損9.2億元人民幣（每股虧損1.42元人民幣），遠遜於去年同期盈利11.33億元人民幣。好現象是第二季賺0.43億元人民幣，較對上季虧損逾9.6億元人民幣大有改善。9月22日公布中期業績後，股價兩日內彈升一成，就是反映「第二季恢復賺錢」；一季賺0.43億元人民幣，相對於公司市值逾千二億元，其實沒有甚麽了不起。
三，攜程2022全年，券商平均預測盈利10.55億元人民幣（每股盈利1.44元人民幣），預測市盈121倍。6月底，攜程持有短期投資307億元人民幣，相信增減值/盈虧在損益賬中計算，6月以來金融市場大動盪，短期投資料有不利變化，大行估計其全年賺逾10億元人民幣，相信過於樂觀，市盈率遠高於121倍。
市賬率1倍
四，攜程有兩項優點，一是市賬率只1倍左右；現時新經濟股市賬率1倍或以下的絕無僅有。二是持有現金230億元，計入投資或金融資產，財政極佳。
五，同類股比較：同程旅行(00780)今年預測市盈率36倍、市賬率1.8倍；Booking Holdings（美：BKNG）預測市盈率17.4倍、市賬率13.6倍；Expedia（美：EXPE）預測市盈率13.7倍、市賬率3.6倍；Airbnb（美：ABNB）預測市盈率44倍、市賬率10.6倍。攜程市盈率遠高於同業，但市賬率遠低於同業。
攜程現價190.8元，可候市賬率跌至0.8倍（即153元），酌量吸納。Morningstar前日(11日)睇191元，高盛（9月尾）睇254元。
