【now.com財經】第二季即將完結，今期我們就來回顧一下近期在論證市場有什麼焦點，資金有流入哪些相關資產作部署。
美股淡倉對沖組合風險
截至上周五(6月24日)數據，恒指於第二季反覆靠穩，並於5月底見底反彈，反觀外圍市況波動，道指於第二季累積下跌逾9%，納指同期更下跌接近兩成，由於港股近期表現相對較強，但走勢仍受外圍因素影響，部份投資者認為港股下跌風險主要為外圍帶動，特別是息口走勢影響美股表現，因此在部署港股好倉的同時，亦希望對沖美股變動的風險，吸引部份投資者留意美股指數相關的認股證。
以6月份計，納指認購及認沽證都有資金流入，以流入納指認沽證的金額較多，可能是投資者希望對沖美股風險或繼續看淡美股所致。投資者現時如計劃部署美股認沽證，須注意指數的回落令早前活躍的認沽證變得價內，面值亦相對較高，加上資金流入令部份產品的街貨偏高，所以現時投資者已特別留意產品行使價及街貨數據，可利用中長年期、輕微價外、低街貨的產品作部署，可留意納指高盛沽(10436)，是三個月期以上產品最高槓桿。
資金留意強勢股份
港股方面，資金繼續集中流入大型科網股及近期比較強勢的汽車股，特別是近日消息較多的騰訊控股(00700)、阿里巴巴(09988)，以及強勢的美團(03690)、比亞迪(01211)等。雖然在資金流向圖上見比較多資金流入相關認沽證，但其實亦見投資者在認購證作出換馬操作，從面值較高、價內或貼價證轉移至面值較低的價外證上。
在選擇產品方面，雖然恒指處上落格局，波幅仍然相對穩定，其他個股產品引伸波幅亦相對較穩定，部份投資者利用稍稍價外的產品換取更高槓桿去追蹤正股走勢，這亦是一個短線部署的可取方法，但部署時須特別留意波幅變化，一旦波幅回落需立刻調整策略。以美團認購證為例，行使價250元附近是近期最活躍的產品，屬輕微價外、高槓桿條款，當中可留意美團高盛購(18230)，是行使價260元以下、三個月期以上最高槓桿產品之一。
另外，汽車股比亞迪走勢強勁，逼近歷史高位，相關認購證因而變得面值較高，面值低於0.25元產品選擇不多，可留意比亞迪高盛購(18702)，是少數面值低於0.25元，同時是行使價400元以下、三個月期以上產品最高槓桿。
相關產品條款：
道指高盛沽(10401)，行使價27,380點，2022年9月16日到期，實際槓桿約11.4倍
納指高盛沽(10436)，行使價8,880點，2022年12月16日到期，實際槓桿約6倍
騰訊高盛購(14965)，行使價469元，2022年10月26日到期，實際槓桿約8.2倍
美團高盛購(18230)，行使價250元，2022年10月26日到期，實際槓桿約5.3倍
阿里高盛購(24060)，行使價128.1元，2022年12月21日到期，實際槓桿約3.8倍
比迪高盛購(18702)，行使價388元，2022年12月2日到期，實際槓桿約4.9倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®為標普道瓊斯指數有限責任公司或其關聯公司（「標普道瓊斯指數」）產品，並已許可由高盛(亞洲)有限責任公司(「高盛」)使用。Standard & Poor's® 及 S&P® 均為標準普爾金融服務有限責任公司（「標普」）註冊商標；Dow Jones® 為道瓊斯商標控股有限責任公司（「道瓊斯」）註冊商標；該等商標已許可由標普道瓊斯指數使用及為特定目的再許可由高盛使用。該產品並非由標普道瓊斯指數、道瓊斯、標普、其各自關聯公司保薦、背書、出售或推廣，任何上述人士概不就投資該等產品的可取性作出任何聲明，亦不就道瓊斯工業平均指數®和標普500指數®的任何錯誤、疏忽或中斷承擔任何責任。
Nasdaq®，Nasdaq-100 Index®是Nasdaq, Inc. （Nasdaq, Inc.及其關聯公司此後簡稱為"Nasdaq"）的註冊商標，並已授權予高盛(亞洲)有限責任公司使用。Nasdaq尚未認證該結構性產品的合法性或適用性。該產品不由Nasdaq發行、背書、出售或推廣。Nasdaq對該產品不做任何擔保，也不承擔任何責任。
由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2022年，高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考，並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險，考慮該投資是否適合閣下的個別情況，並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品，除相關資產之價格及其變動外，還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品，投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載: www.gswarrants.com.hk。
