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    【何車評股】中遠海控預測市盈率1.5倍

    【分析】 2022/06/22 09:36

    【now.com財經】中遠海控(01919)(H股市值393億元,A+H總市值2,458億元)是東方海外(00316)(市值1,577億元)母企,佔對方71.07%權益。東方海外股價年初至今大升28%,中遠海控同期反跌16%,「來回」相差44個百分點,追落後。

    去年盈利爆升8倍

    一,中遠海控提供集裝箱航運、集裝箱碼頭管理與經營。2021財年(12月年結),營收3,337億元人民幣,大升95%;純利893億元人民幣(每股盈餘5.59元人民幣),激增8倍,現價11.72元,往績市盈率低至1.8倍。

    二,2022財年首季,中遠海控營收1,055億元人民幣,按年大升63%,並已相等於去年全年的32%;首季盈利276.2億元人民幣(每股盈餘1.72元人民幣),按年大增79%,亦已相等於去年全年的31%。各航線中,跨太平洋收入最佳,達303億元人民幣,按年增93%;其次亞歐292億元人民幣,增65%。

    料發盈喜

    今年第二季,波羅的海集裝箱運費指數仍較第一季大約高出20%,中遠海控業績應勝首季,中期業績有條件發出盈喜;按照習慣,中遠海控料於下月7日前後發出中績盈喜。下半年,運費指數估計回落,盈利強勁增長勢頭不易維持。彭博綜合券商預測,中遠海控2022財年賺1,082億元人民幣(每股盈餘6.51元人民幣),增幅21%。預測市盈率低至1.5倍;過去六年平均市盈率17.4倍。

    旗下東方海外今年預測市盈率 2.2倍,中遠海控市盈率較子公司折讓近三分之一。

    市賬率相等於東方海外市賬率50%

    三,中遠海控今年預測市賬率0.76倍,過去六年平均市盈率1.48倍。東方海外市賬率為1.5倍,中遠海控較東方海外折讓一半。

    四,去年10月至今年6月10日,母企增持中遠海控H股8,892萬股及A股7,401股,即共增持1.6293億股,總持股量約增1個百分點至47.01%。H股最高增持價14.549元。

    中遠海控現價11.72元,目標16元,潛在升幅37%。滙證本周一6月20日)睇22元,摩通(5月尾)睇19元。

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    聯通市賬率殘到無倫

    國內三大電訊商前日發表上月5G上客人數,增長不錯。中國聯通(00762)現價3.68元,較52周低位3.6元只高出8仙,在同業中可優先留意。

    2022財年(12月年結)首季,聯通盈利按年大升21%,勝過中國移動(00941)的8.5%增長及中國電信(00728)的12.1%增長。聯通全年盈利預測上升15%,市盈率5.8倍。中移動今年預測只多賺6%,市盈率7.1倍;中電信預測多賺9%,市盈率6.9倍。聯通較兩大同業平均折讓近兩成。

    聯通今年預測市賬率0.27倍,殘到無倫,中移動0.71倍,中電信0.48倍。聯通市賬率較同業平均折讓55%。

    聯通今年預測股息率8.4倍,與中移動的8.5厘及中電信的8.9厘,相差無幾。

    聯通現價3.68元,目標5.85元,潛在升幅59%。瑞信前日(20日)睇5.8元,New Street Research(5月中)睇11.1元。  

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