【Now財經台】麥格理下調青島啤酒(00168)目標價。
該行表示,青啤第1季純利按年增長10%,表現優於該行預期,但預期內地疫情短期續影響青啤整體銷量。
麥格理又指,青啤透過加價及產品組合升級,首季平均售價升幅超越百威亞太(01876)及重慶啤酒。不過,該行憂慮內地進一步收緊疫情防控,第2季銷量將持續受壓,而原材料成本上漲,對整體毛利率的威脅仍然存在。
該行又留意到,青啤正加大力度發展罐裝啤酒業務,因罐裝較樽裝的毛利更高,有助抵銷部分市場的銷量下跌。
此外,麥格理分別下調青啤今、明兩年的除息稅及折舊攤銷前盈利預測4%及0.7%,並下調目標價至87元,維持「跑贏大市」評級。