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    【大行報告】大摩:繼續增持滔搏

    【分析】 2021/12/22 12:33

    【Now財經台】滔搏(06110)公布季度營運數據後,摩根士丹利下調目標價約14%至11.9元,評級維持「增持」。

    大摩因應第3季銷售數字,下調滔搏明年及2024年銷售及盈利預測,並指集團營運短期將面臨較多挑戰,包括消費需求疲弱、供應鏈短缺等,但仍有望受惠於國際體育品牌內地銷售復甦,風險回報吸引。

    此外,高盛認為,滔搏期內銷售倒退逾20%,跟同業NIKE中國及寶勝國際(03813)表現同步,雖然10月銷售回復至2019年疫情前水平,不過,11月銷售再度轉弱,管理層表示,因應庫存調整,第4季零售折扣增加,或令毛利率受壓,展望明年,在高基數效應下,銷售將持續受到負面影響,但有信心明年下半年毛利率可持續擴闊,維持「買入」評級,目標價12.5元。

    至於大和就維持滔搏「買入」評級,目標價13.5元。該行表示,雖然新疆棉事件的影響已逐步消退,但第3季銷售表現受多項因素拖累,雖然銷售前景面臨多項不確定因素,但管理層預期,明年全年毛利率可以保持平穩。

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