我的股票

    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【跨市思維】坦然面對挫折 應變能力主宰戰績

    【分析】 2021/12/17 09:27

    【now.com財經】美國聯儲局主席鮑威爾提前「轉鷹」,結果到真正議息後宣布提早「收水」結束買債,利率點陣圖更顯示明年將加息三次,市場反而收貨(認為聯儲局採取了更積極的方法來抑制飆升的通脹),標準普爾500 指數更幾乎是完全收復失地(先殺好友再殺淡友),唱淡美股已爆煲的放了幾天煙花過後,可能又要偃旗息鼓。然而,儘管投資者依然留戀股市,但美聯儲在首次加息的時間表和幅度上,亦明顯更加鷹派,觀乎個別股份的表現,選股方向上最好要作出微調,令投資組合變得更加平衡。

    參考方舟投資創辦人Cathie Wood,「契媽」旗下的 ARK ETF 表現來看,概念型的新經濟股、中小型科技股距離完全恢復,相信仍需時較長,畢竟加息對仍「燒錢」或超高估值的企業的影響始終比較實在。策略上,應該優先考慮大型科技股、半導體股或消費股。理由是以更長的期來看,它們在商業模式或是定價權上,可創造出的價值能力最強,這亦解釋了這些偉大的公司在資本回報、盈利能力和規模方面,可以無視萬有引力定律。不過,如果本錢不多,要博發達料仍然需要從已跌下來的中小型增長股中尋寶,但可能要接受短期仍會非常波動,而且要適可而止,沿途靜待氣氛進一步好轉或趨勢確認,才逐步加大注碼。

    反觀港股方面,依然是乏善足陳,亦相形見絀。指數周四(12月16日)雖然拗腰回升,但只是勉強反彈幾十點。其中,生物科技股本來已經相對弱勢一段時間,周三(15日)傳出有可能被美國商務部納入實體清單的疑慮下進一步被打殘,有本地基金經理為控制風險,亦唯有無奈減磅(筆者曾在股票基金工作,當然理解這種迫不得已的操作);上日(16日)該板塊雖然有所反彈,但抱團瓦解恐怕將有段日子橫行;至於其他科技股在一輪腥風血雨後暫時也難有作為,具 ESG 概念的綠能股(清潔能源股)少數能夠維持升勢的板塊,而兗州煤業(01171)爆升,也是炒轉型發展氫氣供應,但其他煤股跟升,倒不如說是市場這類股份過於輕倉(under-owned)。

    美股暫時仍是有驚無險,但畢竟「位高」永遠似是「勢危」,而且市寬太差認定大戶托住指數派貨,信念不足遇上半點風足草動就容易把握不定,而太有信念在港股卻讓人輸到「懷疑人生」,在這種兩極化的情況下,策略上確實是相當困難,而遇上突變,即使打職業的基金經理也是極不易為。

    價值投資也會遇上捱打的日子,攻守之間如何取得平衡,本來就是一門藝術。筆者認為,即使在手忙腳亂中減持個別股份把整個組合風險降低,但冷靜一下認清形勢後,如果察覺只是短期震盪,就應該不怕畏懼再次改變立場,重新出手。雖然無可避免地賺少了,但總比被之前的睇法鎖死了框架,影響了應變和靈活性。財經 KOL 文化,容易過分側重面子,惟應變能力往往才是主宰戰績的關鍵因素。坦然面對挫折,保持鬥志和堅持下去,才有機會突圍而出。

    李浩然
    輝立証券研究部高級分析師
    想睇更多財經消息

    相關股票

    編號名稱
    01171兗礦能源