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    【大行報告】美銀證券憂恒地奪地王影響派息增長

    【分析】 2021/11/04 12:40

    【Now財經台】恒基地產(00012)以508億元奪得中環海濱地王,有大行憂慮可能影響集團未來派息增長,以及申請農地改用途的進展。

    美銀證券預期,恒地淨負債比率將由今年6月底20%升至35%,是恒地歷來淨負債率比率範圍上限,未來派息增長

    或需依賴合約銷售表現。

    恒地管理層表明,不會為項目尋求合作夥伴,美銀證券相信,持續投資會影響恒地農地轉用途及舊區重建進展,認為恒地應做好出售非核心資產及資本循環。

    摩根士丹利則估計,恒地負債比率將升至41%,除新世界發展(00017)外,是本地地產股中負債比率最高。

    至於摩根大通指,恒地奪得中環地王的作價,較上次美利道停車場地皮價格低38%,預期項目初始回報率約3.5厘,在中區寫字樓市場處於周期底部下,回報尚算合理。

    摩通又估計,恒地淨負債比率將升至35%,令市場對派息增長憂慮升溫,若集團不考慮出售其他資產降低負債,該行坦言會感到驚訝,又預期恒地奪得地王對股價影響中性,目標價維持33.5元。

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