【大行報告】恒安績後遭多家大行唱淡

【Now財經台】恒安國際(01044)去年純利升近18%。不過，業績後遭多家券商唱淡。

滙豐證券表示，恒安業務前景不明朗，因此，下調評級至「持有」，目標價則調低近30%至56.4元。

該行又稱，恒安去年下半年業績，不論收入或毛利率均遜預期，管理層歸咎受加強促銷活動影響，今年以來紙漿價格急升近30%，估計紙巾業務毛利率進一步下降，尤其今年下半年，當低成本紙漿庫存耗盡後，成本問題將更加突出，因此，滙證下調恒安今、明兩年純利預測超過15%。

此外，野村原本給予恒安低於50元的目標價，最新進一步降至47.6元，該行認為，紙巾業務表現遜預期，雖然衞生巾銷售增長略勝預期，但內地衞生巾人均消費已達至已發展國家水平，估計整體行業增長緩慢，維持「減持」評級。

花旗亦指出，恒安業務前景偏弱，因此，下調集團今、明兩年純利預測8%至9%，目標價則下調12%至55.1元，不過，花旗指出，恒安12倍的市盈率(PE)不算高，維持「中性」評級。