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    【投資有玄】國藝絕境翻身 康宏創造明天

    【分析】 2019/11/18 10:44

    【now.com財經】面對逆境應該如何自處?從散戶角度出發有散戶的辦法,而身家豐厚的上市公司老闆,他們怎樣背水一戰,運籌唯握絕對值得參考,當中國藝娛樂(08228)與康宏環球(01019)堪稱典範。

    恒指七日內必反彈

    先講大市,無日無之的社會運動有愈演愈烈的趨勢,令原本反彈得有紋有路的港股驟然止步。恒指上週五(11月15日)收報26,326點,較11月8日見過的27,894點,僅五個交易日便累跌1,568點或5.6%。然而股市如人生,起落本是平常。

    不是嗎?我們一起經歷過去年1月29日的歷史高位33,484點,及至同年10月30日的24,540點;然後是今年4月15日的30,280點,之後是8月15日的24,899點,單看指數已夠矚目驚心。

    可筆者也是一個玄學家,深明日出而作日落而息,月有陰晴圓缺這等自然之道。香港經歷了近半世紀的太平繁華,由70年代經濟開始起飛,港產片、粵語流行曲、購物電堂、國際金融中心,創造了一個又一個奇蹟。

    可是中間還不夾雜了石油危機、中美聯合聲明、金融風曝、科網爆破、2003年沙士、金融海嘯、歐債危機?驀然回首,俱往矣。相信當下社會亂象也必會止息下來,恒指亦已在上週五找到支持,屈指一算不出七個交易日,必有可觀反彈。

    國藝否極泰來輕身上路

    至於國藝,一路走來並不容易,老闆冼國林去年因為細菌感染需要摘除眼球,差一點就掉了性命,適逢國藝又出現債務危機,可謂禍不單行。

    筆者與冼師傅認識,閒時也有與他討論時局,據悉他手底下的小念頭、尋橋與標指,勁道不減當年。國藝11月8日債務重組獲得正面回應,該計劃已獲債權人之必要法定大多數批准,並向百慕達法院及香港法院分別提交計劃會議結果,以供批准計劃。香港法院及百慕達法院就批准計劃之聆訊分別定於本週二及下週一(19日與25日)。

    其實國藝業績並不差,虧損祗是一時霉運而已。其剛公布的2019年1至9月份業績,錄得虧損2.47億元,而7至9月份第三季虧損7,141萬元;相較2018年同期9個月虧損2.39億元,及第三季虧損1.07億元,單看數字已有改善。如果再從收入去逐項評估,會更清楚明白國藝底蘊。

    今年首九個月錄得總收入1.32億元,已較去年同期1.19億元增11.2%。而在1.32億元收入當中,最主要是門券收入與餐飲收入,分別錄得5,369萬元與1,743萬元,相比2018年同比的4,080萬元與1,903萬元,門券收入增長超過31%,表現亮麗。

    然而收入再高,個別項目表現再好,期內高達1.88億元的融資成本,包括箇中債券利息1.31億元與股東貸款利息3,994萬元,便會即時令國藝業績見紅。要解決這個困局,就要充分利用上市公司的融資彈性,作出大刀闊斧、一勞永逸的債務重組。

    康宏走出「迷網」努力復牌

    再講康宏環球,這隻曾鬧得滿城風雨的「迷網股」,箇中新聞不時夾雜包括冼國林、鄧清河、曹貴子等嚮噹噹股壇名流名字,據了解距離復牌的步程祗餘10%。早前亦見各大報章頭版出現了一則廣告,裡面有一雙舊白鞋,分別綁上紅及藍色鞋帶,報頭寫上「難關總會過,我們一起走過」;英文版則是“Together we stand.Together we can.”。

    由於構圖簡單,字裡行間頗有意味,一時間有點不明所以,直至望到右下角五點鐘方向,才毅然發現Convoy沿用一年的標記。

    康宏已在11月4日發出的公告中,進一步解釋集團在2017年12月7日上午主動要求停牌之原因;以及港交所其後在2018年3月22日向康宏提出了五大復牌條件,包括一.披露前管理層違規事項之詳情;二.證明公司已有足夠之內部監控系統,以履行上市規則項下之責任;三.證明並無有關管理層誠信之合理監管憂慮;四.刊發所有尚未公佈之財務業績及處理任何審核保留意見;五.知會市場所有重要資料,以供股東及投資者評估公司狀況。

    而除了第四項,即刊發所有尚未公佈之財務業績及處理任何審核保留意見外,其餘各點都算是已算合要求,即已對公司各大小股東有交代了。

    人不斷創造歷史,亦在見證當下,雙眼總是向前看的,企業如是,社會也如是。

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    編號名稱
    01019
    08228國藝娛樂