【大行報告】高盛:港口股有一定防守性

【Now財經台】高盛認為，港口股在航運下行周期可以維持一定的防守性。

高盛對集裝箱航運業的前景看法悲觀，受歐美需求轉弱影響，預期在運力供過於求與及運費下跌的形勢下，業界盈利將會下跌。

高盛預期，中遠海控(01919)的運費將會在今年見頂，明年運費料大跌46%，之後兩年運費跌幅預計都超過20%，認為即使A股及H股股價自高位回落40%至50%，現價仍未反映2025年的潛在虧損風險，認為股價有進一步下跌壓力，首次給予中遠海控「沽售」評級，目標價6.8元。

不過，港口營運主要受本身使用量、額外成本與法規等因素影響，認為港口股的防守性較航運股強，預期中遠海運(01199)及招商局港口(00144)未來兩年的碼頭費用分別以年率2%及3%幅度增長。

雖然高盛下調了招商局港口三年每股盈利預測，相應大幅下調招商局港口目標價接近30%至13.5元，但預期公司明年起每股派息將持續增加，認為估值已變得吸引。