【何車評股】中移動想股價上升 彰彰明甚

【now.com財經】中移動(00941)(H股市值10,741萬億元，A＋H總市值11,460億元)上周四(8月11日)晚宣布中期業績，勝預期，上周五(12日)收報52.5元，較績前升1.4％，預料將繼續穩步向上。績後15份券商報告出爐，平均睇72.72元，較現價高出39%。

一，2022財年(12月年結)首季，中移動盈利256.5億元人民幣，按年微升6%；第二季盈利446.51億元人民幣，按年大升27%。上半年合計，營運收入4,264億元人民幣，按年增12%；純利702.75億元人民幣(每股盈利3.29元人民幣)，按年大增19%。上半年數字轉化收入按年大增39%，移動雲收入按年大增104%。

2022財年全年盈利預測1,330億元人民幣(每股盈利6.22元人民幣)，增12％。預測市盈率7.2倍，較六年平均10.3倍折讓三成。

二，中移動今年預測市賬率0.75倍，較六年平均1.07倍折讓三成。

明年高息10.9厘

三，中移動中期股息2.2港元，按年大增39%，增幅遠超盈利增幅，派息比率58%。預測全年派息4.4港元(末期息與中期息相同)，派息比率61%，高息8.4厘。

中移動重申明年起派息比率不低於70%。明年預測盈利增長8%，派息比率以73%計，每股預測派息可達5.7港元，高息10.9厘，較過去六年平均高出5厘半。

5,000億元人民幣在手

四，中移動6月底持有淨現金+金融資產＝近5,000億元人民幣(每股逾22港元)，折舊準備又極大，採較高派息比率綽綽有餘。中移動有今年1月公布回購一成H股在前，又有上月宣布明年起三年內派息比率由60%提高至70%以上在後，希望股價上升的意圖，彰彰明甚。

基金「鎮倉高息股」

五，投資基金一般都會列出投資基金的平均股息率(及平均市盈率)。為吸引客戶，投資組合設法維持一定的股息率，股價上升只是其次，中移動是最可靠的「鎮倉高息股」之一。可以預見，基金將增持中移動。現時，母企持中移動H股72.8％，無任何基金持逾5%(價值540億元)以上。

中移動現價52.5元(較2008年10月金融海嘯價48.64元，只高出8%)，目標67.8元，潛在升幅29%；67.8元仍不過折合2023年預測股息率8.5厘。Morningstar(上周)睇91元，中銀國際(上周)睇84.5元。

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東岳值12.9元

氫能股東岳集團(00189)(市值195億 元)，52周高低28.5元/7.6元，現價8.65元，距高價七成。

東岳6月中發盈喜，指2022財年(12月年結)首五個月，盈利按年激增逾170%。7月尾宣布關連交易，以5.37億元人民幣出售一家公司7.9%權益，售價高於賬面值逾7倍，獲利4.69億元人民幣，相等於去年全年的22％，下半年入賬。仍保留該公司22.03％權益，並可能會繼續減持；以出售7.9%賺4.69億元人民幣計，此部分可能帶來13.1億元人民幣盈利。此等交易，對東岳業績更有利。

東岳今年全年預測賺40億元人民幣(每股盈行1.78元人民幣)，增93％，預測市盈率僅4.2倍，遠低於過去六年平均8.7倍。現價8.65元，目標市盈率6.5倍，值12.9元，潛在升幅49%。瑞信(6月尾)睇14.2元 ，大和(6月中)睇12.5元。