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    醫保談判結果料月底出爐 信達生物獲納入國指 及早部署生物科技ETF

    【分析】 2021/11/23 09:49

    11月10日至12日,2021年國家醫保藥品目錄談判在北京順利舉行,據《新華社》報道,談判最終結果預料將於11月底公布。國家醫保局的申報藥品名單顯示,今年共有271個藥品通過初步形式審查,當中超過250個是在2016年以後新上市的藥品,全部有望在談判最終結果公布後被正式納入國家醫保藥品目錄。自2000年起,國家醫保藥品目錄已先後經過六次調整,目錄內藥品數量從1,535個增加到2,800個,在優化醫保目錄結構的同時,亦進一步擴大醫療保障範圍。

    在國家醫保談判結果尚未公佈之際,恒指服務有限公司於上周五(11月19日)宣布2021年第三季度恒生指數系列檢討結果,決定將於12月6日起正式把信達生物(01801)納入恒生中國企業指數,以取代被剔除出該指數的中國恒大(03333)。在相關變動後,信達生物在國企指數中的權重將為1.26%,是國企指數中權重最高的生物科技股。

    與此同時,多間大行亦甚為看好港股生物科技板塊,並對多隻本地龍頭醫藥股大派正面研報。同樣看好而又想投資於本地醫藥股的投資者,其實可以考慮買入生物科技ETF,例如華夏恒生香港生物科技指數ETF(03069)是首支追蹤純港股生物科技股票的ETF,投資範圍涵蓋生物科技、藥品,以及醫療設備相關港股。雖然近期整體大市氣氛一般,但不要忘記香港是全亞洲最大、全球第二大的生物科技市場,反而應該趁行業估值較低的時候及早部署生物科技產業的長線增長機會。

    以下的大行報告給各位讀者參考:

    中金發佈研報表示,港股醫藥板塊在經歷調整後已具備配置價值,尤其看好龍頭股藥明生物(02269)和信達生物。中金亦指出,本年度醫保談判將成為各大藥企創新藥銷量的重要催化劑,並特別看好和黃醫藥(00013)的獨家抗癌藥「索凡替尼」和「賽沃替尼」將被納入國家醫保藥品目錄。

    同時,瑞銀發表研究報告指,石藥集團(01093)第三季收入按年上升3%,純利升6%,期內成藥業務按年增長2%,普通仿製藥按年升14%,同時集團管理層維持全年財務指引為達到雙位數升幅,並有信心第四季表現可達標。瑞銀並表示,石藥第三季毛利率為75.2%,與去年同期相若,同時銷售成本按年下跌36%,而研發及行政成本佔比亦按年下跌1.3%,支出比率大有改善。瑞銀維持對石藥集團的「買入」評級,目標價由13.1元升至14元。上周五(19日),石藥集團收報8.3元,距離目標價仍有68.7% 的潛在升幅。

    另一邊廂,瑞信發佈研究報告,維持藥明生物「跑贏大市」評級,目標價定為151元。瑞信認為,醫藥合同外包服務(CXO)行業基本面穩固、前景穩健,而藥明生物作為內地的CXO龍頭藥企,瑞信將繼續把藥明生物列為行業首選之一。上周五(19日),藥明生物收報110.6元,距離目標價仍有36.5% 的潛在升幅。

    此外,華泰證券亦發佈研究報告,維持藥明康德(02359)買入」評級,目標價209.93元,並將藥明康德在2021至23年的歸母淨利潤預測分別上調至46.4、62.5和81.9億元人民幣。華泰指出,藥明康德的第三季財報顯示,公司在2021年共實現營收165.2億元(按年增長39.8%),歸母淨利潤為35.6億元按年增長50.4%。若然只計算2021年第三季度,公司營收和歸母淨利潤則分別按年增長30.6% 和36.2%。無論是由年初至今,還是只考慮本年第三季度,公司表現同樣大幅好於市場預期。上周五(19日),藥明康德收報158.3元,距離目標價仍有32.6%的潛在升幅。