【輪證泰度】關稅升級金價飆升 防禦部署留意泡瑪

【now.com財經】關稅戰繼續升級，美國白宮行政命令顯示，因中方採取報復行動，中國進口貨品面臨最高245%的關稅。港股連升六日後累漲1637點，今早低開逾百點，午後跟隨消息曾跌穿整數關21,000點。

市場擔心環球經濟短期內陷入衰退嘅風險，資金持續三日總共有1.3億元開淡倉，熊證上日最多加倉位置去到收回價22,000點區域，可以留意位於該區域的恒指華泰熊(62931)。

今早10點公布的內地第一季GDP增長5.4% 勝預期 ，工業、零售、固投數據均高於預期。看好持貨過夜可留意收回價20,000點，恒指華泰牛(64078)。

臨近假期不少個股資金錄得流出，留意淨流入第二位為SPDR金(02840)。中午傳出關稅消息，市場避險情緒再升溫，刺激金價進一步上行，紐約期金突破3,300美元歷史關口，直接反映金價走勢的SPDR金(02840)再創新高，兼且連升六日。

可留意相關S金輪證產品，年期較長身，時間值損耗小。今早再有資金吸納S金華泰購(15412)，行使價2,500元、2026年1月到期；SPDR金14日RSI已經進入超賣，短期追漲需謹慎，過去五日資金亦不斷開淡倉，或持有黃金想對沖可留意淡倉選擇S金華泰沽(15415)，行使價1,900.49元、2026年1月到期。

金礦股越升越有，山東黃金(01787)升超過半成，招金礦業(01818)升9%，紫金礦業(02899)就先升後跌，上星期開始紫金裂口高開連升幾日，今日暫考驗20天線。集團剛公布首季純利按年升62%，收入增逾半成，主要受惠已開採的黃金及銅銷量增加疊加平均售價上升，抵銷較高的經營及管理費用。分析指礦山產量穩步上升，未來仍有持續增長空間。

可留意紫金華泰購(29544)，行使價19元，9月到期，實際槓桿約5倍。

泡泡瑪特(09992)股價修補7號下跌裂口，上日已升至接近一個月高位附近。大行點名泡泡瑪特受關稅影嚮有限，定價能力強且毛利率水準高。公司都正重新佈局生產地，去年已將10%生產由中國遷往越南，預計今年有更多生產轉移至東南亞和墨西哥。今早有資金再吸納泡瑪華泰購(15049) 、行使價188元，2025年11月到期；過去四日淡倉亦不斷加碼，留意泡瑪華泰沽(15334)，行使價99.92元、2025年11月到期。

提提大家，後天開始就是一連四日的復活節假期 ，計劃在假期前部署，要留意時間值損耗以及波幅變化的風險 。

更多資訊請瀏覽https://warrants.htsc.com.hk/tc/insights/commentary。

華泰金融控股（香港）股票衍生品經理 溫蕎菲

＊筆者為證監會持牌人士，並無持有上述之相關資產

*本刊物不構成任何推薦、邀請、要約或招攬。結構性産品為無抵押産品。若發行人無力償債或違反其責任，投資者可能無法收回部分甚或全部應收款項。結構性產品價格可升亦可跌，持有人可能會損失全部投資。投資者應瞭解結構性產品的性質、風險及全部詳情。如有需要，投資者在投資前應自行進行風險評估，並就結構性產品的合適性尋求專業意見。