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    【何車評股】中通快遞:全球最平大型物流股

    【分析】 2024/11/29 10:51

    【now.com財經】順豐控股(06936)(H股市值58億元,A+H總市值2,222億元)H股上市,企於IPO價34.3元,今年預測PE 15.6倍。中通快遞(02057)(市值1,195億元),今年預測PE 11.4倍,低過順豐頗多,亦在全球大型物流股中,PE數一數二最低。

    一,順豐2024財年(12月年結)首3Q盈利按年上升21.6 %,彭博綜合券商預測全年EPS 2.05元人民幣,增幅20%。順豐A股(滬:002352)現價41.86元人民幣,今年預測PE 20.4倍;H股股價較A股折讓24%,預測PE 15.6倍、PB 1.6倍,不算貴,且發行股數僅1.7億股,市值不足60億元,貨源供求因素有利,股價料有溫和上升空間,PE有機會上升至接近17倍。

    中道快遞PE 11.4倍 順風15.6倍

    二,中通快遞2024財年(12月年結)首三季營收313.6億元人民幣,按年增13%;盈利64.41億元人民幣,按年微跌1%。彭博綜合券商預測,2024全年盈利97.84億元人民幣(EPS 12.1元人民幣),增幅11%。現價147.8元,預測PE 11.4倍、PB 1.71倍。中通快遞早於2019年在美國上市,上市以來平均PE 25.5倍、PB 3倍,現時折讓頗大。

    三,中通快遞估值在國際大型物流股中,估值亦數一數二最低。以下以大型同業今年估值比拼:

    .中通快遞:12/2024財年,PE 11.4倍、PB 1.71倍;

    .Deutsche Post(德:DHL):12/2024財年,PE 12.3倍、PB 1.74倍;

    .京東物流(02618):12/2024財年,PE 13. 2倍、PB 1.6倍;

    .FedEx(美:FDX):5/2025財年,PE 15.4倍、PB 2.59倍;

    .順豐H股:12/2024財年,PE 15.6倍、PB 1.6倍;

    .United Parcel(美:UPS):12/2024財年,PE 18.1倍、PB 6.44倍;

    .順豐A股:12/2024財年,PE 20.4倍、PB 2.08 .Mainfreight(紐:MFT):3/2024財年,PE 28.2倍、PB 3.86倍;

    .DSV A/S(丹麥:DSV):12/2024財年,PE 28.7倍、PB 3.25倍;

    .J. B. Hunt(美:JBHT):12/2024財年,PE 33.7倍、PB 4.85倍;

    .Yamato(日:9064):3/2025財年,PE 35.3倍、PB 1.01倍;

    .XPO(美:XPO):12/2024財年,PE 41.9倍、PB10.84倍。

    四,中通快遞2020年9月在港掛牌,IPO價218元,歷史高低299元/123元,現價較歷史低價只高出22%。

    中通快遞現價147.8元,目標200元,潛在升幅35%。高盛(前日)睇210元,中信證券(上周)睇240元。