【何車評股】中海外候15元吸納

【now.com財經】央企華潤置地(01109)(市值2,139億元)1996年11月上市，IPO價2.36元，現價30元，較IPO價大升11.7倍。同是央企的中國海外(00688)(市值1,795億元)，較潤地早四年上市，在潤地掛牌的同一時段，股價由2.61元升上16.4元，升幅5.3倍。兩者皆大勝恒指同期的45%升幅。

中海外估值吸引力較潤地大，可在進一步下跌時吸納。今年以來，中海外跌20%，潤地跌16%。

一，2022財年(12月年結)，潤地營收2,071億元人民幣，跌2%；純利280.9億元人民幣(每股盈利 3.94元人民幣)，跌13%。今年全年盈利預測295億元人民幣(每股盈利4.14億元人民幣），升5%。現價預測市盈率6.5倍，較六年平均7.4倍折讓12%。

中海外去年營收1,803億元人民幣，跌26%；純利232.8億元人民幣(每股盈利2.13元人民幣)，跌42%。今年預測盈利270億元人民幣(每股盈利2.47元人民幣)，增16%。現價預測市盈率6倍，與六年平均一樣，較潤地折讓7%。

市賬率較潤地折讓四成半

二，潤地今年預測市賬率0.73倍，較六年平均1.32倍折讓45％。

中海外今年預測市賬率0.41倍，較六年平均1.33倍折讓近七成，亦較潤地市賬率折讓近四成半，吸引力較潤地大得多。

三，去年底，潤地的淨借貸/股東資金總額比率34%。

中海外的淨借貸/股東資金比率43%，較潤地為高。

中海外去年10月低位14.4元，現價16.4元，可候15元吸納，目標19元。滙證(5月)睇26.8元，建銀(5月)睇24元。