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    【每日觀點】港股續24,500點爭持 舜宇大立光競爭料加劇

    【分析】 2022/01/17 11:02

    【now.com財經】港股近期在科技股一輪急升下一度重上24,500點水平,不過整體氣氛未見太大改善,加上筆者認為科技股本輪亦僅為反彈而已,所以對後市看法仍有保留,且看後市24,000點能否企穩吧!

    談談舜宇光學(02382)。該公司較早前公布去年出貨量表現,手機鏡頭、手機攝像模組及車載鏡頭出貨量均未能達標,不過股價未見太受影響。其中一個原因在於,不少大行對其今年出貨量仍相當樂觀,特別是預期新款手機及汽車芯片短缺情況改善,將對今年業績有正面幫助。相關利好憧憬其實去年已不斷發酵,所以概念「翻炒」雖然沒有新意,但亦不感到意外;反而其競爭對手大立光未來發展或更值得大家留意。

    先交代大立光一些背景資料。論專利及鏡頭技術,大立光可說是行業一哥。其在全球已累積超過3,000種專利,大部分均與智能手機鏡頭關;8P手機鏡頭已於2019年底開始供貨,而舜宇去年上半年6P以上則收入約1/4。所以過去其鏡頭產品便主要供應予蘋果公司及華為。不過由於華為遭美國封殺,蘋果公司亦引入更多同業競爭以降低成本,變相影響大立光鏡頭出貨量,因此大立光近年股價表現令投資者相當失望,去年股價便累跌20%,反觀舜宇則累升超過45%。

    為何要特別提起大立光?因為公司近期的一連串舉動似反映集團銳意與舜宇作更多競爭。其一是集團打算進軍攝像模組業務以搶奪更多iPhone供應份額,另外亦打算於全球車載市場上分一杯羹,今年Tesla之鏡頭出貨量便有望增長7-8成;與此同時,集團在去年12月證實向聯想集團(00992)旗下Motorola提出訴訟,控告其5G手機侵犯其6項鏡頭專利,有關意圖亦相當明顯,就是透過此途徑去逼使更多公司與其達成採購協議,有利進一步增加鏡頭出貨量並擴大市佔率。加上作為蘋果公司AR/MR頭載裝置相機鏡頭最大供應商,以及未來尚有「元宇宙」憧憬,似乎現階段大立光較舜宇更值搏。不過行業現時仍受供應鏈問題困擾,行業競爭亦存在相當變數,故相關板塊只宜候低吸納。

    植耀輝

    耀才證券研究部總監

    (編按:筆者為證監會持牌人,並未持有文中評論股份)

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