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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【輪證通識】熊證接連收回 現時部署用認股證還是牛熊證?

    【輪證】 2022/11/15 10:02

    【now.com財經】恒指過去兩周大幅反彈,從上月低位計累積近3,000點升幅,在升市過程中,資金積極流入淡倉,不論是認沽證或熊證都有資金流入,同時有不少熊證被強制收回,面對如此突如其來走勢上的變化,現時部署前的確需要評估一下究竟應該用哪一款產品,利用認股證還是牛熊證較合適呢?

    先了解產品風險

    一如本欄一直提到,考慮投資產品時首要的考量就是產品風險,因此首先需要比較兩款產品在現時市況的風險。牛熊證最大的風險是收回風險,近日市況大波幅上落,令牛熊證的風險大大增加,而且單日波幅如此巨大,令產品收回後沒有剩餘價值的機會亦大幅上升,即是當牛熊證收回後,投資者很有可能面臨全部損失,如繼續希望部署淡倉,則需要再加碼購入另一產品,風險未必能在可控範圍。

    部署認股證則需注意波幅風險,可利用網站上的個股波幅數據觀察各股份近期的波幅變化,股價反彈令早前急升的波幅稍為回落,但仍處於比較高位水平,若跟一個月之前比較仍高出一段距離,因此若正股走勢回穩,波幅亦有機會回落,直接影響到輪價表現,選擇產品時需要特別小心,留意產品條款,挑選合適現時市況的產品。

    合適條款減低風險

    正正因為波幅變化會影響認股證的表現,所以選擇產品時需要針對這個風險,中年期、輕微價外證的引伸波幅敏感度較低,相對受波幅變化的影響較輕微,是現時較合適的條款,另外亦要注意街貨數據,上月股價回落時於高位累積了不了認購證的街貨,現時股價反彈,這批早前的「蟹貨」慢慢鬆綁,對輪價造成壓力,同樣地,股價這兩周反彈資金流入認沽證,令產品累積不少街貨,選擇時亦要留意街貨數據。利用認股證搜尋器條款及街貨篩選出中期輕微價外、低街貨後,可比較這批產品的槓桿,挑選當中槓桿較高的選擇。

    然而,由於波幅仍處於高水平,加上現時認股證年期稍長,令產品的槓桿不太高,但考慮到風險因素,亦不宜以太價外證部署,所以投資者部署前要衡量風險及槓桿之間,如果選擇不到適合條款、槓桿的產品,就寧可放棄部署,保留實力留待下一個風險回報更加平衡的機會。

    計劃部署牛熊證前亦要三思,單日波幅如此大,就算是挑選收回價較遠的產品,亦有可能即日就被收回,到時就不知道再加不加注,風險難以控制。部署認股證始終一日未到期還有機會,只要股價在到期前重回行使價附近,輪價還有價值,風險及注碼較可控。現時大市波動,短線部署還是以控制風險及保本為主。

    以下是現時條款較合適、低街貨的科技股產品可供參考。

    條款合適的科技股產品介紹:

    騰訊高盛購(26140),行使價310.2元,2023年2月23日到期,實際槓桿約7.1倍

    騰訊高盛沽(27990),行使價189.9元,2023年4月24日到期,實際槓桿約4.1倍

    美團高盛購(26103),行使價184.98元,2023年2月13日到期,實際槓桿約5.4倍

    美團高盛沽(25743),行使價127.9元,2023年2月14日到期,實際槓桿約4倍

    阿里高盛購(27151),行使價79.93元,2023年3月24日到期,實際槓桿約4.4倍

    阿里高盛沽(27800),行使價60.13元,2023年4月20日到期,實際槓桿約3.1倍

    註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站

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