我的股票

    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【輪證通識】強勢股窩輪轉倉實例

    【輪證】 2019/04/23 11:35

    【now.com財經】窩輪投資者一般都會很著重入市的時機,希望能捕捉最佳買入時間。但相對而言,投資者在買入窩輪後較少會主動根據市況變化去調整策略,例如正股股價上升後有何對策,這一點在窩輪買賣特別重要,因為窩輪的產品特性會因應市況變化而改變,買入時可能是適合當時市況的產品;但過了一段時間後可能會令窩輪變得短期或距離行使價太遠,而變成不適合市況的產品,所以投資者在持有窩輪的同時亦要時刻檢討持倉的情況。

    以中國鐵塔(00788)為例,上週三(4月17日)公布業績,首季純利上升超過兩倍。事實上股價年初至今已有超過40%的升幅,與4月初時約1.8元水平比較亦有超過兩成的升幅,再觀察相關認購證的街貨分布,發現行使價約1.9元至2元的價內證仍然有不少街貨,相信是投資者在股價於1.8元附近、這批產品仍是輕微價外證時吸納,如今這批產品已經變成了價內證。已持有這批產品的投資者有何對策呢?

    以鐵塔高盛購(27138)及(24878)為例,在4月初時輪價分別約為0.14元及0.17元,現在隨著正股的上升,上週分別收報0.355元及0.385元,都有超過100%的升幅。

    投資者現時如仍然持有這兩隻認購證並繼續看好鐵塔表現,策略上可考慮把手持的價內證沽出,並用部份得到的資金買入另一隻輕微價外證。

    例如可考慮轉倉至鐵塔高盛購(17409),行使價2.46元,價外幅度約12%,上週四(18日)收報0.191元,提供接近5倍的實際槓桿,是市場上價外證之中槓桿最高的選擇。

    投資者如持有10萬股鐵塔高盛購(24878),沽出可獲得38,500元,然後以19,100元買入鐵塔高盛購(17409),就可以取回約19,000元的本金;同時可以以更高槓桿去追蹤正股的走勢,就算正股下跌,此策略吐現的約19,000元仍可安然無恙。

    倘若正股繼續上升,仍然可以利用新買的價外證捕捉升幅。這不論是對短線投資者,連中線看好正股的投資者亦可利用這個策略。若正股持續向上,此價外證亦變得價內,發行商屆時亦會發行更高行使價的產品以供選擇。

    簡單來說,若正股價格持續向好,投資者手持的認購證變得價內的時候,面值會上升同時槓桿會降低,這個時候便可考慮轉移至面值較低、槓桿較高的價外證之上,此舉可以沽出高價產品買入低價產品套現,亦可用更高槓桿的產品繼續追蹤正股的走勢。

    註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

    由高盛(亞洲)有限責任公司發出。©版權所有2019年,高盛(亞洲)有限責任公司。一切權利已被保留。以上資料僅供參考,並不構成對任何投資買賣的要約、招攬或邀請、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應理解產品特性及風險,考慮該投資是否適合閣下的個別情況,並向有關的專業顧問查詢。認股證及牛熊證乃複雜之產品,除相關資產之價格及其變動外,還有其他因素影響認股證價格。本產品並無抵押品,投資者所依賴的是發行人及擔保人的信譽。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部份或全部應收款項。認股證及牛熊證的價值可急升亦可急跌,持有人的投資可能會蒙受全盤損失。牛熊證更備強制贖回機制而可能被提早終止,屆時(i)N類牛熊證投資者將不獲發任何金額;而(ii)R類牛熊證之剩餘價值可能為零。過往表現並不預示未來表現。在某些情況下,高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認股證及高盛牛熊證提供買賣報價者。閣下應詳細閱讀載有認股證及牛熊證條款及風險披露的有關上市文件。有關上市文件可於此網頁下載:www.gswarrants.com.hk。