【期指偉論】港股已見底 短線或有回吐壓力

【now.com財經】美國加息預期降溫，加上憧憬內地政策轉向穩經濟，港股由10月尾底位14,615點開始一口氣爆升逾3,800點，上周三(11月16日)最高曾見18,414點。雖然港股很大機會在10月14,615點已見底位，但短期似乎已反映大部分利好消息，因此筆者上周預早提醒各位不要高追，相反更可考慮在18,300點以上主動開淡倉，結果港股本周一(21日)最低曾回落至17,389點。

這次港股回落並不難估，美國通脹數據回落，但估計仍然在偏高水平好一段時間，內地放寬入境防疫措施，但近期內地疫情有擴散迹象，中美元首會面當然不會反面，但長期中美鬥爭仍在，加上港股近期升幅已巨，當市場沒有新的利好消息出現，自然很容易借勢調整。

上周初港股成交額連續兩日超過2,000億元，市場情緒亢奮，大多認為升市成交增，利好後市表現，即使港股後期明顯在18,500點前遇阻，仍然盲目相信升市成交增，跌市成交縮，買貨勁，沽壓少，港股仍然有力向上破頂。

然而，如果投資者認真觀察過往歷史，成交突然爆升可以是見底或見頂訊號，而對上一次港股成交超過2,000億元正是今年恒指6月尾頂位22,449點，當時市場情緒同現在一樣亢奮，但港股隨後急挫逾7,800點至今年10月股災低位14,597點。

簡單而言，升市成交上升當然是好，但要注意成交是持續上升或是後勁無力，而且眼見上周騰訊(00700)及阿里巴巴(09988)公布優於市場預期的業績之後高開低收，未能持續升勢，某程度亦反映港股升勢近尾聲，加上美聯儲官員又出來放「鷹」，港股上周見短期頂回落絕對合理。

內地要求科網企業遵守《反不正當競爭法》，美團(03690)本周二(22日)急插拖累新經濟股表現，而恒指亦在美匯轉强、人仔回落下連跌五日累挫918點後，在大約17,300點附近見短暫支持。

港股昨日(23日)成交額跌至不足千億元，在大約17,500點附近窄幅上落，市場憧憬「中字頭」估值可獲提升，加上聯儲局發表的11月初議息紀錄顯示，多數決策官員認同在未來放緩加息步伐，美匯回軟，或有利港股短線反彈，但小心在美國未來再炒加息預期升溫及內地疫情擴散這兩大因素下，有跌至16,500點以下的風險。

策略上，傾向減持科技板塊，並在期指反彈至17,700點以上小注Long Put下月價外1,000點恒指期權對沖倉位下跌風險，重點留意港股跌至16,500點以下的分注低吸機會。