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    名稱 現價 升跌

    資料報價延遲十五分鐘

    【振領提綱】歐洲前景看好一線

    【分析】 2021/09/14 11:08

    【now.com財經】歐元區是筆者今年最看好的股市之一。年初以來,歐元區股票的美元計價回報達到15%,僅次於另一個筆者看好的市場—美國。

    歐元區在疫苗接種方面相對比較成功,是其股市跑出的重要原因。歐盟反超美國,成為全球疫苗接種最普遍的地區之一,超過70%成年人已經完成了疫苗接種,令其經濟活動得以逐步恢復常態,觸發經濟增長和企業盈利預期上調。

    疫苗接種取得成功,顯示歐元區內各國政府面對危機時可以同心戮力。筆者相信,接種率將會成為未來6至12個月驅動資金流向的重要因素,尤其考慮到疫苗效用會隨時間逐步減退,屆時歐元區政府或需要出手提振經濟。

    德國將於9月26日舉行的聯邦議院選舉,有可能從根本上改變歐洲的政策方向。在民調中領先的社民黨黨魁朔爾茨,有望取代保守派政黨的默克爾,成為下一任由社民黨和綠黨聯合執政的德國政府的首腦。

    若選舉結果果真如此,則基民盟和默克爾長達16年的鐵腕經濟政策將終結,從而可能令德國放寬其一貫財政緊縮立場,為「綠色」基建提供資金支持。選舉結果更有可能對歐元區的貨幣、貿易和外交政策產生深遠的影響。

    歐洲央行上周宣佈放慢購買抗疫債券的速度,為市場注入了不確定性。雖然,歐洲央行行長拉加德堅稱,此舉並非「縮減量化寬鬆」,但歐洲央行顯然對通脹突破2%的目標位元感到憂心。這令12月份的歐洲央行政策會議充滿變數,屆時歐洲央行需要就是否在3月底前結束購買抗疫債券,並轉而擴大由來已久的資產購買計畫的規模作出重大決定。

    即便如此,我們仍相信歐洲央行將在更長時間內,維持紀錄低位的利率水平,因為通脹主要由技術原因引發,比如油價和德國稅率。核心通脹依舊低企,而高失業率和疫情不確定性則需要投資者保持警惕。

    整體而言,我們相信歐盟正在逐漸展開的政治和政策地圖,將使得歐元區股票在未來6至12個月繼續跑贏全球股票,歐元亦能夠兌美元升值。

    歐元區股票以價值股居多,因為金融股、材料股和能源股權重很大,債券收益率上升,銀行恢復派息和經濟增長預測上調之際,這些股票有望帶領歐元區股票跑贏大市。而德國轉向積極財政政策的可能,或令上述趨勢變得更明顯。

    梁振輝
    渣打銀行財富管理投資策略主管