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    【資金緊張】內房債券違約風險正上升

    【本地】 2020/03/19 17:10

    【Now財經台】雖然多國央行透過減息,買債及提供流動性「放水」,信貸市場資金仍然緊張。有會計師行指出,內房企業是亞洲「垃圾級」債券最大發行者,個別內房債價顯著向下。

    市場緊張情緒,在債券市場持續反映。亞洲除日本以外高息美元債的溢價指數,升至10.06,是2011年以來最高,並且是連續第五日上升。

    至於投資級別的美元債券,息差再擴闊大約20個基點。有分析員指,由於經濟活動停頓,信貸市場流動資金已經凍結,企業難以發債籌集資金。羅兵咸永道指出,在亞洲的投機級別,即「垃圾級」債券市場

    最大發行者,是中國房地產公司。在信貸緊張的情況下,違約風險正在上升。

    以中國恒大(03333)2025年到期的美元債券為例,債價已跌至66.4左右。碧桂園(02007)明年到期的美元債券,債價則跌至大約96水平。

    有市場人士指,投資者擔心內房或會出現資不抵債的風險,加上房地產價格或會有大調整,是拖累股價大跌的原因之一。

    艾德證券期貨投資策略總監文錦輝:「全球五大資產,證券、債券、貴金屬以及匯市也下跌,唯獨是房產暫時,仍未出現大調整,大家可能擔心房地產出現大調整。現時市場上有很多(投資者),做了很多槓桿被追收保證金,現在補不了資金,因為其他資產也不斷下跌。即使你去沽售其他資產,也未必能補上,所以被「斬倉」才導致下跌。」

    不過,文錦輝認為,內房企業倒閉的機會十分細,估計如果企業出現資金鏈危機,中央會推出政策扶持。

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