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    【大行觀點】摩通花旗相繼睇淡本地銀行業

    【本地】 2019/10/29 13:54

    【Now財經台】有大行相繼看淡本地銀行業,其中摩根大通表示,恒生銀行(00011)及東亞銀行(00023)盈利可能面對較大下行風險。

    摩根大通表示,社會示威活動無放緩迹象,已令經濟數據轉差,無論樓價、零售銷售、經營氣氛及就業均受影響。

    摩通早前對本地銀行在地產、流動性及貸款增長方面進行了壓力測試,其中恒生銀行及東亞銀行情況較差。

    摩通將恒生評級由「中性」降低至「減持」,目標價由200元調低29%至142元,認為未來12至18個月,恒生在營運上有較大不明朗。因為較受息口周期影響,業務又高度集中在本地,料今年的盈利及股本回報率在可見的將來都會面對較大下行壓力,與同業間的估值溢價亦會收窄。

    摩通亦將中銀香港(02388)的目標價降低19%至30.6元,但相信中銀有較強資本狀況及股息回報率特別高。雖然預期中銀的貸款增長將放緩至8%,不過仍較同業平均表現好,主要因為東盟地區增長較強。

    另外,摩通將東亞銀行目標價調低16%至17.2元,即使估值接已近歷史低位,但在可見的將來不預期會有可扭轉有關情況的刺激因素。摩通不預期本港銀行股在未來6至12個月表現可以跑贏恒指。

    另一間大行花旗亦表示,上日公布業績的滙控(00005)第三季收入遜預期,部分因為公司本身的因素,但滙控在本港盈利亦疲弱,印證了花旗對本港銀行業謹慎的看法,料銀行盈利會有較大下滑風險。

    花旗稱本港經濟增長下調、樓價下跌,可能令本地銀行下半年的預期信貸損失大升。

    滙控第三季在本港的2.07億美元減值中,有9000萬美元就是與經濟被降評級有關,相信相關的情況在第三、四季亦會在其他銀行出現。

    花旗維持對銀行業看法審慎,因短期內缺乏刺激因素,維持恒生「買入」評級,因為相對較具防守性,中銀香港及渣打的評級「中性」,滙控及東亞評級為「沽售」。

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